Bourse de Tunis — Le bâtiment recule de 0,72% malgré Ciments de Bizerte à +4,5%
Le compartiment bâtiment et matériaux de construction de la BVMT a cédé 0,72% le 21 mai 2026, dans un marché nettement vendeur où le TUNINDEX a perdu 1,87%. Le rebond de Ciments de Bizerte et de SOMOCER n’a pas suffi à compenser la pression sur les bancaires et plusieurs industrielles.
|6 min read
Le contraste du jour à la BVMT tient en 2 chiffres: l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction n’a reculé que de 0,72% le jeudi 21 mai 2026, alors que le TUNINDEX a chuté de 1,87% à 16.962,81 points. Ce relatif amortissement sectoriel s’explique par le rebond de Ciments de Bizerte, en hausse de 4,5% à 0,70 TND, et de SOMOCER, qui a gagné 4,2% à 0,75 TND, dans un marché pourtant dominé par 48 baisses contre seulement 14 hausses.
Le signal important pour l’investisseur particulier n’est pas seulement la baisse du secteur construction, mais sa capacité à mieux résister qu’un marché tunisien plus largement pénalisé par les financières. L’Indice des Banques a décroché de 2,41%, l’Indice des Sociétés Financières de 2,21%, et le TUNINDEX20 de 1,89% à 7.488,74 points. Dans ce contexte, la tenue relative des valeurs liées au bâtiment apporte une lecture plus nuancée du marché boursier Tunisie: la séance a sanctionné le risque systémique et la prise de bénéfices, mais pas uniformément les dossiers industriels.
- Indice Bâtiment et Matériaux de Construction: 801,05 (-0,72%)
- Ciments de Bizerte: +4,5% à 0,70 TND
- SOMOCER: +4,2% à 0,75 TND
- Breadth: 14 hausses / 48 baisses / 13 inchangés
Contexte de marché: une séance de repli large, mais pas homogène
La bourse Tunis aujourd’hui a affiché une faiblesse quasi généralisée, avec des replis marqués dans les segments cycliques et financiers. L’Indice des Matériaux de Base a perdu 3,03% à 8.021,43 points, même s’il conserve encore une progression de 18,06% depuis le début de l’année. L’Indice des Industries a cédé 0,40%, tandis que l’Indice Agro-alimentaire et Boissons a abandonné 1,58% malgré une performance annuelle toujours solide de 27,38%. Cette photographie montre un marché qui corrige après un début d’année très porteur: le TUNINDEX reste en hausse de 26,12% en 2026, et le TUNINDEX20 de 25,33%.
Ce point est essentiel pour lire le mouvement du jour. Une baisse de 1,87% sur une séance intervient après un rallye de plus de 26% depuis janvier, ce qui ressemble davantage à une respiration qu’à une rupture de tendance. D’après les données de marché, les services aux consommateurs et la distribution ont chacun reculé de 2,14%, les assurances de seulement 0,17%, et les produits ménagers et de soin personnel de 0,44%. La dispersion sectorielle indique que les flux vendeurs ont été sélectifs, avec une pression plus forte sur les compartiments les plus montés et les plus liquides.
Secteur bâtiment à Tunis: pourquoi la baisse est restée limitée
Le cœur du sujet, pour cette analyse bourse Tunis, est que le compartiment construction a mieux tenu que le marché malgré un environnement fondamentalement peu favorable. La Tunisie reste un importateur net d’énergie, et la remontée du Brent à 107,88 dollars le baril sur la séance, soit +2,7% en un jour, renforce mécaniquement la pression sur les coûts de production, le transport et les finances publiques. Pour les cimentiers, céramistes et transformateurs de matériaux, l’énergie pèse directement sur les marges; pour l’État, elle alourdit la facture extérieure et complique l’équation des subventions.
Mais il faut lire l’autre moitié de l’équation macro. Le USD/TND a reculé de 0,64% à 2,895, et le EUR/TND de 0,93% à 3,3543. Cette appréciation du dinar face aux principales devises du jour atténue partiellement le choc énergétique et le coût des intrants importés. Autrement dit, le secteur bâtiment a subi un vent contraire sur l’énergie, mais un vent porteur sur le change. Cela aide à comprendre pourquoi l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction n’a perdu que 0,72%, alors que l’Indice des Banques a chuté de plus de 2%.
Le rebond de Ciments de Bizerte à 0,70 TND et celui de SOMOCER à 0,75 TND ont clairement joué un rôle d’amortisseur. À l’inverse, SANIMED a reculé de 3,8% à 0,51 TND, et TPR de 3,6% à 14,50 TND, ce qui montre que la résistance du secteur n’a rien eu d’un rallye généralisé. Elle a reposé sur quelques poches d’achats opportunistes, probablement favorisées par des niveaux de valorisation jugés plus attractifs après plusieurs séances volatiles. Pour le lecteur qui suit le TUNINDEX cours, le message est simple: le secteur n’a pas été fort, il a été moins faible que le reste.
Les annonces du CMF et des émetteurs ont entretenu la sélectivité
La séance du 21 mai 2026 a aussi été alimentée par un flux réglementaire dense. Selon les publications officielles, le CMF a diffusé de nouvelles fiches d’éducation financière, tandis que plusieurs émetteurs ont publié des communiqués ou des appels à candidature pour administrateurs indépendants et représentants des minoritaires. ATELIER DU MEUBLE INTÉRIEURS, STIP, STA, UNIMED, SFBT, STAR et STB BANK figuraient parmi les noms cités dans les annonces du 20 mai 2026.
Ce type de flux n’entraîne pas toujours des variations immédiates de cours, mais il structure la perception du risque de gouvernance dans un marché tunisien où la communication réglementaire reste une source primaire d’information, d’après le CMF. La progression de UNIMED de 0,2% à 9,27 TND contraste avec la baisse de STB de 5,9% à 6,21 TND, tandis que ASTREE a gagné 4,4% à 86,35 TND et Tunis Re1,0% à 12,75 TND. Cette dispersion confirme que la séance n’a pas été dictée par un seul facteur microéconomique, mais par une combinaison de rotation sectorielle, de prises de bénéfices et de lecture différenciée des annonces.
Pour replacer la journée dans une séquence plus large, on peut aussi relire Bourse de Tunis — Les matériaux de base gagnent 1,54% malgré l’essoufflement industriel, qui montrait déjà que les compartiments industriels tunisiens évoluaient de manière moins linéaire qu’il n’y paraît. La séance actuelle inverse partiellement ce schéma: les matériaux de base plongent de 3,03%, mais le bâtiment limite les dégâts à 0,72%.
Les autres signaux à surveiller dans le marché tunisien
Au-delà du bâtiment, la faiblesse des financières a pesé lourdement sur l’indice général. BTE (ADP) et ATL ont chacune perdu 2,7%, CIL3,8%, Best Lease4,4%, et plusieurs bancaires ont accentué la baisse du marché. Quand les financières, qui représentent une part importante de la capitalisation et de la liquidité de la BVMT, corrigent de plus de 2% sur une séance, il devient difficile pour un compartiment industriel de tirer seul l’ensemble du marché.
Les valeurs de consommation ont également envoyé un signal de prudence. City Cars a cédé 2,9% à 23,50 TND, SOTIPAPIER3,0% à 2,57 TND, et SIPHAT4,5% à 4,49 TND. À l’inverse, quelques titres défensifs ou spécifiques ont surnagé, comme AMV à +1,2% ou Hannibal Lease à +1,0%. Pour le secteur construction, cela signifie que sa sous-performance relative n’a pas été exceptionnelle: elle s’inscrit dans une séance de réduction du risque plus large.
Perspective: ce qu’il faudra suivre après le 21 mai
