Bourse de Tunis — Les matériaux de base gagnent 1,23%, SMART Tunisie anime la cote
Le TUNINDEX a progressé de 0,66% ce 24 septembre 2026, porté par une hausse de 1,23% des matériaux de base. La séance a aussi été marquée par l’augmentation de capital de SMART Tunisie par incorporation de réserves, un signal suivi de près sur le marché boursier tunisien.
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Le TUNINDEX a clôturé en hausse de 0,66% à 18.470,76 points ce jeudi 24 septembre 2026, tandis que le TUNINDEX20 a gagné 0,63% à 8.076,02 points. Dans cette séance de bourse Tunis aujourd'hui, le fait marquant n’a pas seulement été la progression du marché large, mais aussi la surperformance de l’Indice Matériaux de Base, en hausse de 1,23% à 8.362,10 points, sur fond d’annonces réglementaires et d’un environnement macro plus exigeant pour les valeurs importatrices. La séance a également été animée par l’annonce d’augmentation de capital par incorporation de réserves de SMART Tunisie, publiée le 23 septembre 2026. D’après les avis officiels de la cote, cette opération n’apporte pas de cash nouveau, mais elle reste importante pour le marché car elle modifie la structure du capital et peut améliorer la liquidité perçue du titre. Dans un marché tunisien où les opérations sur capital restent moins fréquentes que dans d’autres places régionales, ce type de signal est souvent lu comme un marqueur de confiance sur la capacité bénéficiaire accumulée.
Chiffres clés
- TUNINDEX: 18.470,76 points (+0,66%, +37,33% depuis le 1er janvier)
- Indice Matériaux de Base: 8.362,10 points (+1,23%, +23,07% YTD)
- Indice des Industries: 2.236,68 points ( sur la séance)
Contexte de marché: un marché large positif, mais sélectif
Le marché boursier Tunisie a affiché une physionomie constructive, avec 33 valeurs en hausse, 23 en baisse et 19 inchangées, soit une avance nette des acheteurs sur 75 lignes cotées. Cette largeur de marché valide la progression des indices, même si la hausse est restée très sélective selon les compartiments. Les financières ont encore soutenu la cote, avec l’Indice des Banques en hausse de 0,63% à 13.793,02 points, l’Indice des Services Financiers à +0,18% et l’Indice des Assurances à +0,47%. La rotation sectorielle reste toutefois le point le plus instructif de la séance. L’Indice des Industries a bondi de 1,85%, devant l’Indice de Distribution à +0,91%, l’Indice des Services aux Consommateurs à +0,91% et l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction à +0,73%. À l’inverse, l’Indice Agro-alimentaire et Boissons n’a progressé que de 0,16%, malgré une performance annuelle de +32,57%, tandis que l’Indice Produits Ménagers et de Soin Personnel reste en retrait de -8,87% depuis le début de l’année. Autrement dit, la séance a favorisé les dossiers cycliques et les titres sensibles à la reprise domestique, davantage que les segments déjà bien valorisés.
Matériaux de base: pourquoi le secteur tient malgré la pression sur le dinar
L’angle sectoriel du jour vient des matériaux de base, dont l’indice a gagné 1,23% alors même que le contexte de change devient plus contraignant. Le dollar s’échangeait à 2,9375 TND, en hausse de 2,69%, et l’euro à 3,3394 TND, en progression de 1,85%. Pour les industriels tunisiens qui importent une partie de leurs intrants, cette dépréciation du dinar renchérit mécaniquement les coûts. Mais la hausse du secteur suggère que le marché distingue entre les sociétés capables de répercuter ces coûts, celles exposées à des débouchés export, et celles qui bénéficient d’une demande locale encore résiliente. Le signal externe est lui aussi contrasté. Le Brent reste au-dessus de 100 dollars, à 101,73 dollars/baril, malgré un repli quotidien de 1,3%. Pour la Tunisie, importatrice nette d’énergie, ce niveau reste élevé et pèse potentiellement sur la facture énergétique, le déficit commercial et, à terme, les équilibres budgétaires via les subventions. Cela explique pourquoi les investisseurs continuent de privilégier les entreprises disposant d’un meilleur pouvoir de fixation des prix ou d’une structure de coûts moins vulnérable aux importations énergétiques. Dans cette lecture, la progression des matériaux de base n’est pas un simple rebond technique: elle reflète une sélection plus fine des bilans dans un environnement de coûts encore tendu. Il faut aussi replacer cette hausse dans le cadre annuel. Avec +23,07% depuis le 1er janvier, l’Indice Matériaux de Base sous-performe encore le TUNINDEX à +37,33%, l’Indice des Banques à +42,64% et surtout l’Indice des Assurances à +51,44%. Le secteur n’est donc pas le leader absolu de 2026, mais il montre une capacité de rattrapage lorsque le marché cherche des poches de valorisation hors financières. C’est un point important pour toute analyse bourse Tunis: la hausse du jour s’inscrit davantage dans une logique de rotation que dans un changement complet de leadership.
SMART Tunisie: une opération de capital qui redonne du relief au compartiment
L’autre dossier clé de la séance est SMART Tunisie, après l’annonce officielle d’une augmentation de capital par incorporation de réserves datée du 23 septembre 2026. D’après la communication de marché, cette opération consiste à transformer une partie des réserves accumulées en capital social, généralement via l’attribution d’actions gratuites. Elle ne modifie pas la trésorerie de l’entreprise, mais elle envoie un message sur la solidité des fonds propres et sur la volonté de rendre la structure du capital plus lisible. Dans le contexte tunisien, ce type d’annonce a un poids particulier. Le flux d’information sur la BVMT repose fortement sur les publications réglementaires, sous la supervision du CMF, et les opérations de capital sont souvent interprétées comme des catalyseurs de revalorisation relative, surtout lorsque la liquidité du marché reste limitée. Pour les investisseurs particuliers qui suivent la bourse tunisie en direct, l’intérêt n’est pas de spéculer sur un effet mécanique, mais de comprendre ce que l’opération révèle: une société qui capitalise ses réserves montre qu’elle a accumulé des bénéfices distribuables ou consolidés, ce qui peut renforcer la perception de qualité financière. Cette annonce intervient alors que plusieurs valeurs ont publié ou communiqué, notamment Tunis Re, Air Liquide Tunisie, SIMPAR, Tunisair, Tunisie Leasing et Tunisie Valeurs. Le marché a donc eu, au-delà des variations de cours, une vraie matière fondamentale à digérer. C’est souvent dans ces séances riches en avis réglementaires que la BVMT devient la plus lisible pour les investisseurs de moyen terme.
Banques et financières: soutien de fond, mais sans unanimité
Le compartiment bancaire a encore servi de socle à la hausse du marché, même si les parcours individuels ont divergé. BH a gagné 4,6% à 14,20 TND, parmi les meilleures performances du jour, alors que BT a avancé de 2,1% à 8,16 TND. En revanche, BIAT a cédé 0,7% à 158,85 TND, UIB a perdu 0,9% à 32,70 TND et STB a reculé de 2,4% à 4,97 TND. Cette dispersion montre que la hausse de l’Indice des Banques à +0,63% repose davantage sur une rotation interne que sur un achat indifférencié du secteur. Cette nuance compte, car les banques tunisiennes restent au cœur de la cote avec une performance annuelle de +42,64%, supérieure à celle du marché large. Mais à ces niveaux, les investisseurs deviennent plus sensibles aux différences de qualité d’actifs, de coût du risque et d’exposition à l’État. Dans un environnement où le USD/TND et l’EUR/TND montent, la lecture macro ne peut pas être dissociée des bilans bancaires: la pression sur les importations, l’énergie et les finances publiques finit toujours par se refléter dans le coût du crédit et la dynamique des dépôts.
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