Bourse de Tunis — Les matériaux de base bondissent de 2,57% malgré un marché divisé
Les matériaux de base ont signé la meilleure performance sectorielle de la séance avec +2,57%, tirés par ICF à +6,0% et SOTUMAG à +5,9%, alors que 32 valeurs ont reculé sur 75. Le TUNINDEX n’a gagné que 0,15%, reflet d’un marché tunisien sélectif sur fond de dinar plus faible et de repli du Brent.
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Les matériaux de base portent la cote, mais sans entraîner tout le marché
La séance du jeudi 2 juillet 2026 a confirmé un paradoxe devenu central dans la bourse Tunis aujourd'hui : le compartiment des matériaux de base a bondi de 2,57% à 9.523,69 points, meilleure performance sectorielle du jour, alors que le TUNINDEX n’a progressé que de 0,15% à 19.841,33 points et que 32 valeurs ont reculé sur 75 cotées. Le signal est clair : la hausse existe, mais elle est concentrée sur quelques poches de marché.
Cette dissociation est importante pour lire correctement le marché boursier Tunisie. D’un côté, certains dossiers cycliques et exportateurs ont profité d’un regain d’appétit sélectif ; de l’autre, plusieurs secteurs domestiques ont terminé en baisse, notamment le bâtiment et matériaux de construction à -0,69%, les industries à -0,56%, les produits ménagers et de soin personnel à -0,88% et l’agroalimentaire et boissons à -0,49%. Autrement dit, la progression des indices de référence masque une séance plus fragile qu’il n’y paraît.
Key figures
- Indice Matériaux de Base: +2,57% à 9.523,69 points
- Indice des Banques: +55,68% YTD, contre +47,52% pour le TUNINDEX
Contexte de marché : indices en hausse, participation étroite
Dans le détail, le TUNINDEX20 n’a gagné que 0,04% à 8.791,98 points, ce qui montre que les grandes capitalisations n’ont pas franchement accéléré. La largeur du marché reste modeste avec seulement 20 titres en hausse, contre 32 en baisse et 23 inchangés. Cette configuration traduit un marché de rotation, où les flux se déplacent rapidement d’un compartiment à l’autre au lieu de soutenir une hausse généralisée.
La comparaison sectorielle renforce ce constat. Les services financiers ont avancé de 0,24% à 27.898,01 points, les banques de 0,29% à 15.053,58 points, et les sociétés financières de 0,26% à 16.097,63 points. Mais ces gains sont restés modestes face au bond des matériaux de base. À l’inverse, le compartiment distribution a progressé de 1,18% à 11.621,96 points, tout comme les services aux consommateurs à 1,18% et 7.376,7 points, tandis que les assurances ont cédé 0,19% à 28.263,4 points.
En rythme annuel, la lecture est encore plus frappante. Le TUNINDEX affiche désormais +47,52% depuis le 1er janvier 2026, tandis que l’indice des banques grimpe de 55,68%, les services financiers de 48,93%, les assurances de 42,7%, les industries de 42,38% et les matériaux de base de 40,17%. Cette hiérarchie montre que le rally tunisien de 2026 reste d’abord porté par la finance, mais que les matériaux de base reviennent dans la conversation à mesure que les investisseurs recherchent des relais de performance hors banques.
Pourquoi les matériaux de base ont surperformé
Le principal fait de séance vient donc du compartiment des matériaux de base, dont la hausse de 2,57% a été alimentée par des mouvements marqués sur plusieurs titres. ICF a gagné 6,0% à 156,75 TND, signant l’une des meilleures performances du jour, tandis que SOTUMAG a avancé de 5,9% à 15,39 TND. Ciments de Bizerte a également progressé de 3,9% à 0,81 TND, même si l’indice du bâtiment et matériaux de construction, plus large, a terminé en baisse de 0,69%.
Cette divergence entre matériaux de base et construction n’est pas anodine. Elle suggère que le marché distingue les sociétés exposées à des dynamiques de prix, d’exportation ou de reprise spécifique, des acteurs plus directement dépendants de la demande domestique en construction. En Tunisie, cette nuance compte d’autant plus que le USD/TND s’est apprécié de 2,13% à 2,932 et que l’EUR/TND a gagné 2,33% à 3,3556. Pour les groupes importateurs d’intrants, la faiblesse du dinar renchérit les coûts ; pour certains exportateurs, elle peut en revanche soutenir la compétitivité en monnaie locale, selon la structure des contrats et des approvisionnements.
Le contexte énergétique ajoute une autre couche d’explication. Le Brent a reculé de 1,1% sur la séance à 70,75 dollars le baril et de 3,3% sur la semaine, dans un marché mondial influencé par la détente autour des discussions américano-iraniennes, selon les gros titres macro fournis. Pour la Tunisie, importatrice nette d’énergie, ce reflux du pétrole est théoriquement favorable au déficit commercial, aux subventions énergétiques et à la trajectoire budgétaire. Mais l’effet positif n’est ni immédiat ni uniforme sur les valeurs cotées : la baisse du Brent soulage l’économie, tandis que la dépréciation du dinar face au dollar en absorbe une partie. C’est précisément ce mélange — pétrole plus bas mais devise plus faible — qui explique pourquoi la séance est restée sélective au lieu de devenir franchement haussière.
Les gagnants du jour au-delà des matériaux
En dehors des matériaux de base, la liste des plus fortes hausses montre un marché opportuniste. TELNET HOLDING a bondi de 6,0% à 12,93 TND, au même niveau de performance qu’ICF, alors même que l’indice des industries a reculé de 0,56%. Cela indique que les achats se sont concentrés sur des dossiers spécifiques plutôt que sur un thème industriel large.
Dans la finance, Tunis Re a gagné 4,4% à 13,89 TND, au moment où la société figure parmi les valeurs ayant publié des annonces du jour. Hannibal Lease a pris 4,5% à 11,24 TND, Amen Bank 2,9% à 86,9 TND, Attijari Leasing 2,7% à 38,1 TND et Astree 2,8% à 73,01 TND. Ce comportement est cohérent avec la surperformance annuelle du bloc financier, qui reste le socle du marché tunisien en 2026.
Les annonces officielles publiées le 1er juillet 2026 ont aussi entretenu le flux d’information, un facteur souvent décisif sur la BVMT où la profondeur de marché reste limitée. Le CMF a diffusé un communiqué concernant la Bourse de Tunis ainsi qu’un point sur la physionomie des OPCVM au 30/06/2026, en plus d’un avis réglementaire en arabe et d’une publication sur AFC Amanett SICAV EFI au 31/03/2026. Dans un marché où la couverture sell-side demeure réduite, ces documents réglementaires servent fréquemment de catalyseur de court terme, d’après la pratique habituelle observée sur la place tunisienne.
Les poches de faiblesse rappellent que la hausse reste fragile
La liste des replis montre cependant que la séance n’a rien eu d’un rally généralisé. Land’Or a chuté de 5,2% à 15,51 TND, OfficePlast de 5,9% à 1,6 TND, Wifack International Bank de 4,4% à 7,8 TND, Sanimed de 4,3% à 0,45 TND et BTE de 4,1% à 7,0 TND. ATB a perdu 2,5% à 4,34 TND, BT 1,9% à 9,3 TND et STAR 1,2% à 88,5 TND.
Ces baisses dans l’agroalimentaire, certains matériaux, et plusieurs financières rappellent que la progression de 47,52% du TUNINDEX cours depuis le début de l’année a déjà intégré beaucoup d’optimisme. Le compartiment agroalimentaire, en recul de 0,49% sur la séance malgré une hausse annuelle de 34,91%, illustre bien cette logique de prises de bénéfices. Pour les investisseurs particuliers, le message est simple : un indice en hausse ne signifie pas que toutes les lignes montent en même temps, ni avec la même qualité de momentum.
