لم تأتِ التحركات الأكثر أهمية للمستثمرين في الأسهم الأفريقية هذا الأسبوع من قطاع النفط، رغم بقاء خام برنت عند مستوى مرتفع بلغ 100.69 USD للبرميل، بل جاءت من قطاع الزراعة. فقد انخفض القمح بنسبة 3.2% ليصل إلى 596.75 USD، بينما ارتفع الكاكاو بنسبة 2.0% ليصل إلى 3,367 USD، وأضاف البن نسبة 0.5% ليصل إلى 299.9. ويخلق هذا المزيج في أسواق الأسهم الأفريقية اليوم انقساماً واضحاً: تخفيف محتمل للتكاليف بالنسبة لمستوردي ومعالجي الأغذية، ودعم قوي للإيرادات للمنتجين والمصدرين المرتبطين بالزراعة في غرب وشرق أفريقيا.
سياق السوق: العملات والنفط وأسعار المنتجات الزراعية
يتميز مشهد هذا الأسبوع بتناقض كلي. فمن جهة، انخفض خام برنت بنسبة 14.9% خلال اليوم وبنسبة 10.6% خلال الأسبوع، وفقاً للبيانات المتاحة، مما يخفف نظرياً الضغط على تكاليف الشحن والأسمدة والطاقة عبر سلاسل توريد الأغذية. ومن جهة أخرى، تحركت العملات الأفريقية في اتجاهات مختلفة، مما غير التأثير الحقيقي للسلع المستوردة بالعملات المحلية. فقد ارتفع زوج USD/MAD بنسبة 2.27% ليصل إلى 9.3201، وارتفع زوج USD/KES بنسبة 0.55% ليصل إلى 130.0، بينما انخفض زوج USD/TND بنسبة 1.47% ليصل إلى 2.902، وتراجع زوج USD/EGP بنسبة 1.74% ليصل إلى 53.47، وانزلق زوج USD/NGN بنسبة 0.55% ليصل إلى 1,377.42.
هذا التباين مهم لأن انخفاض القمح بالدولار لا يترجم بشكل متساوٍ عبر البورصات. ففي تونس، يؤدي ضعف الدولار مقابل الدينار إلى تضخيم الفائدة من انخفاض أسعار الحبوب للمستوردين ومجموعات الأغذية والمشروبات مثل SFBT، رغم أن التوقيت سيعتمد على عقود التوريد وتحوطات المخزون. وفي المغرب، على النقيض من ذلك، فإن قوة الدولار واليورو مقابل الدرهم تعوض جزءاً من الفائدة المحققة من السلع الزراعية المستوردة. وهذا هو السبب في أن تقارير ملخص الأسواق الأفريقية التي تركز فقط على أسعار السلع الأساسية غالباً ما تغفل الآلية الفعلية لانتقال الأثر إلى الأرباح.
أرقام رئيسية
- القمح: 596.75 USD، بانخفاض