Bourse de Tunis — Les matériaux de base s’envolent de 4,88%, BH et BNA relancent la rotation sectorielle
Le TUNINDEX a gagné 1,75% ce 13 mai 2026, porté par une envolée de 4,88% des matériaux de base et par le rebond des banques. La hausse du pétrole à 107,45 $ et le dollar à 2,878 TND renforcent l’intérêt pour les valeurs domestiques capables de répercuter les coûts.
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Le mouvement le plus marquant de la bourse Tunis aujourd'hui est venu des compartiments cycliques: l’Indice Matériaux de Base a bondi de 4,88% à 7.791,35 points le mercredi 13 mai 2026, signant la meilleure performance sectorielle de la séance, tandis que le TUNINDEX a progressé de 1,75% à 17.099,83 points. Cette accélération n’est pas isolée: elle s’inscrit dans une rotation plus large vers les industrielles, les banques et les valeurs liées à la demande domestique, alors que le Brent reste élevé à 107,45 dollars le baril et que le dollar s’échange à 2,878 TND, deux variables cruciales pour une économie tunisienne importatrice nette d’énergie.
Le signal de marché est d’autant plus fort que la hausse a été large. La cote a terminé avec 37 valeurs en hausse, contre 19 en baisse et 19 inchangées, soit une avance nette de 18 titres. Le TUNINDEX20 a gagné 1,83% à 7.573,41 points, légèrement plus que l’indice large, ce qui traduit un soutien des grandes capitalisations. Sur l’année, le TUNINDEX affiche désormais +27,14%, pendant que l’indice des Industries grimpe de 33,77%, celui de la Distribution de 33,58% et celui des Banques de 28,56%. Autrement dit, la séance du 13 mai confirme une tendance déjà installée depuis plus de 4 mois: le marché boursier Tunisie privilégie les segments capables de capter la reprise de l’activité intérieure ou de défendre leurs marges.
- Indice Matériaux de Base: +4,88% à 7.791,35 points
- Indice des Banques: +2,27% à 12.431,46 points
- Brent à 107,45 $/bbl, en hausse de 6,1% sur une semaine
- USD/TND à 2,878, en progression de 0,63% sur la séance
Contexte de marché: une séance de rotation assumée
La lecture sectorielle montre une progression presque généralisée, mais avec une hiérarchie très claire. Derrière les matériaux de base, l’Indice des Industries a avancé de 2,30% à 2.408,7 points, l’Indice des Sociétés Financières de 2,20% à 13.341,18 points, et l’Indice des Banques de 2,27% à 12.431,46 points. Le compartiment Bâtiment et Matériaux de Construction a gagné 1,58% à 812,63 points, ce qui confirme que le flux acheteur ne s’est pas limité à une seule valeur mais a touché l’ensemble de la chaîne construction-industrie-financement.
Cette configuration est cohérente avec le contexte macro. La Tunisie, importatrice nette de pétrole, voit sa facture énergétique se tendre lorsque le Brent remonte de 6,1% sur une semaine, même si le contrat a cédé 0,3% sur la journée. En parallèle, le USD/TND à 2,878 renchérit les intrants importés libellés en dollars, qu’il s’agisse d’énergie, de résines, de métaux ou d’équipements. Dans ce cadre, les investisseurs ont tendance à privilégier les sociétés qui disposent soit d’un pouvoir de fixation des prix, soit d’une exposition domestique suffisante pour répercuter une partie des coûts. C’est l’une des clés de lecture de cette analyse bourse Tunis: la hausse des matériaux et des banques traduit moins un simple appétit spéculatif qu’un arbitrage vers les secteurs jugés plus résilients face au choc combiné pétrole-change.
Matériaux, construction et industrie: le cœur du rallye
Le secteur vedette du jour a été porté par plusieurs locomotives. TPR a gagné 5,9% à 13,91 TND, tandis que Carthage Cement, cité parmi les valeurs ayant fait l’objet d’annonces du jour, a contribué à maintenir l’attention sur le thème construction-matériaux, même si les données de variation détaillées n’ont pas été fournies dans les éléments vérifiés. En parallèle, SOTUVER a pris 6,0% à 29,04 TND, mais la valeur ne peut être l’angle principal après les transactions de blocs de 2,5 MD rapportées par Tustex le 12 mai. Le message sectoriel reste néanmoins clair: les investisseurs ont acheté la chaîne productive dans son ensemble.
Pourquoi ce retour sur les matériaux maintenant, alors que l’indice sectoriel affichait déjà +14,67% depuis le début de l’année avant la séance? D’abord parce que les valeurs industrielles tunisiennes restent un levier direct sur les dépenses d’infrastructure, la construction privée et la demande manufacturière. Ensuite parce que, dans un environnement de coûts élevés, les entreprises capables d’ajuster leurs tarifs ou de bénéficier d’un effet volume redeviennent attractives. Enfin, la progression de l’Indice Agro-alimentaire et Boissons de 0,19% seulement, malgré un gain annuel de 30,04%, suggère un déplacement tactique des flux depuis les défensives déjà bien valorisées vers des segments plus cycliques.
Le compartiment construction a aussi bénéficié d’un effet de lecture croisée avec les financières. Quand les banques montent de plus de 2% sur une séance, le marché anticipe souvent une meilleure fluidité du crédit, du financement de l’investissement ou, à minima, une amélioration du sentiment sur l’économie domestique. Ce lien n’est pas mécanique, mais il compte dans une place comme Tunis où les banques pèsent lourd dans les indices et dans la perception du risque macro.
Les banques reprennent la main et élargissent la hausse
Le second moteur de la séance est venu des financières. BH a bondi de 5,9% à 10,8 TND, BNA de 4,1% à 17,49 TND, Amen Bank de 3,7% à 69,49 TND et UIB de 3,7% à 28,0 TND. À l’échelle sectorielle, l’Indice des Services Financiers a gagné 2,07% à 24.173,17 points, l’Indice des Assurances1,49% à 23.688,36 points, et l’ensemble des Sociétés Financières2,20%.
Cette reprise des bancaires est importante pour deux raisons. Premièrement, elle donne de la profondeur à la hausse du TUNINDEX cours, évitant un marché tiré par quelques small caps seulement. Deuxièmement, elle intervient alors que le coût des importations énergétiques et la pression sur le dinar restent des sujets centraux pour les équilibres macroéconomiques tunisiens. Dans un tel environnement, les investisseurs scrutent la capacité du système bancaire à absorber les tensions de liquidité, à financer l’économie et à préserver ses marges. Les annonces officielles publiées les 12 et 13 mai autour de l’écosystème Amen — dividendes d’AMEN TRESOR SICAV et d’AMEN PREMIERE SICAV, composition des conseils de SICAV AMEN et AMEN TRESOR SICAV — n’ont pas concerné directement la banque cotée, mais elles ont entretenu la visibilité du groupe dans le flux réglementaire, d’après les avis du CMF.
Quelques poches de faiblesse, mais pas de remise en cause de la tendance
La liste des replis montre que la séance n’a pas été uniformément haussière. SMART Tunisie a cédé 2,9% à 30,1 TND, Tunisair2,9% à 0,34 TND, ASSAD2,3% à 3,01 TND et BTE (ADP)4,5% à 6,38 TND. Délice Holding a perdu 0,6% à 17,85 TND, après deux transactions de blocs de 2,4 MD signalées par Tustex le 12 mai. Ces baisses rappellent que le marché continue d’opérer des arbitrages serrés entre dossiers de croissance, valeurs en restructuration et titres exposés à des contraintes sectorielles spécifiques.
La dispersion reste toutefois compatible avec une séance constructive. Les indices de Biens de Consommation n’ont progressé que de 0,36%, ceux des Services aux Consommateurs de 0,10%, et la Distribution de 0,10%, loin derrière les matériaux et les banques. Cela confirme une rotation sectorielle plutôt qu’un simple achat indiscriminé. Pour le lecteur qui suit la bourse tunisie en direct, c’est un point essentiel: la performance du jour récompense surtout les segments liés au cycle domestique et à la structure des coûts, pas l’ensemble de la cote sans distinction.
