Bourse de Tunis — Cellcom grimpe de 4% malgré un TUNINDEX en repli de 1,90%
Cellcom a signé la meilleure hausse du jour avec +4,0% à 2,08 TND, à contre-courant d’un marché tunisien nettement vendeur. Le TUNINDEX a cédé 1,90%, plombé par les banques et les financières, dans un contexte de pression sur le dinar malgré le reflux du Brent.
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Le contraste a dominé la Bourse de Tunis aujourd’hui: Cellcom a bondi de 4,0% à 2,08 TND, signant la meilleure performance de la séance du lundi 27 juillet 2026, alors que le TUNINDEX reculait de 1,90% à 20.450,39 points. Ce décalage est d’autant plus notable que seulement 14 valeurs ont progressé, contre 41 en baisse et 20 inchangées, signe d’un marché largement orienté à la vente.
La hausse de Cellcom ressort d’autant plus qu’elle s’inscrit à rebours d’un décrochage marqué des financières, des assurances et des banques, trois compartiments qui pèsent lourd dans la cote tunisienne. D’après les données de marché fournies pour la séance, l’indice des Banques a cédé 2,49%, l’indice des Assurances2,88% et l’indice des Services financiers1,51%, ce qui explique l’essentiel de la baisse de l’indice large.
Contexte de marché: les financières cassent le rythme du marché boursier Tunisie
La séance du 27 juillet prolonge un marché tunisien qui reste très performant depuis le début de l’année, mais dont la respiration devient plus visible. Le TUNINDEX affiche encore une progression de 52,05% en 2026, tandis que le TUNINDEX20 gagne 50,92%, ce qui montre que la correction du jour intervient après un rallye déjà très avancé. Dans le détail sectoriel, plusieurs indices conservent des performances annuelles spectaculaires: Services financiers +67,61%, Banques +60,81%, Assurances +59,12%, Distribution +44,9% et Industries +42,0%.
Cette toile de fond aide à comprendre pourquoi les prises de bénéfices ont frappé d’abord les segments les plus montés. BIAT a perdu 2,5% à 172,5 TND, Attijari Bank4,2% à 91,0 TND, STB2,7% à 6,03 TND et BNA2,8% à 25,55 TND. À elles seules, ces baisses dans les grandes capitalisations bancaires ont pesé lourd sur le TUNINDEX cours, car le marché tunisien reste concentré autour des financières.
Le contexte macro a aussi joué. Le Brent a chuté de 7,5% sur la journée à 89,57 dollars le baril et de 4,8% sur la semaine, selon les données globales fournies, dans le sillage des discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran relayées par les gros titres internationaux. Pour la Tunisie, importatrice nette d’énergie, ce reflux du pétrole est théoriquement favorable au déficit commercial et à la facture des subventions. Mais cet effet positif a été neutralisé à court terme par la pression sur le change: le USD/TND a bondi de 2,90% à 2,962 et l’EUR/TND de 2,86% à 3,3695. En clair, un pétrole moins cher aide, mais un dinar plus faible renchérit immédiatement les importations libellées en dollars et en euros.
Cellcom, l’exception du jour sur la Tunis stock exchange today
Dans ce décor vendeur, la progression de Cellcom à 2,08 TND a fait figure d’exception. Le titre a signé la meilleure hausse de la cote avec +4,0%, devant UNIMED à +2,2% et SIPHAT à +1,7%. Sans communication réglementaire détaillée mentionnée dans les données de séance, il faut rester prudent sur l’interprétation. Mais le mouvement dit quelque chose d’important: sur une journée où les investisseurs ont vendu les poids lourds financiers, une partie des flux s’est reportée vers des dossiers plus spécifiques, moins corrélés au mouvement général de l’indice.
Ce type de rotation est fréquent sur la BVMT quand les grandes banques corrigent après de fortes hausses annuelles. Le marché ne récompense pas nécessairement les secteurs les plus liquides chaque jour; il cherche aussi des poches de résilience. Cellcom a ainsi surperformé non seulement le marché global de 5,9 points par rapport au TUNINDEX, mais aussi les segments industriels et de consommation, eux-mêmes en baisse. L’indice des Industries a cédé 1,03%, l’indice des Biens de consommation0,37% et l’indice Produits ménagers et de soin personnel1,19%.
Pour les investisseurs particuliers, le signal principal n’est pas seulement la hausse de 4,0% en elle-même, mais le fait qu’elle survienne dans une séance de nette aversion au risque local. Quand 41 titres reculent et qu’un seul nom mène franchement la hausse, cela traduit souvent un intérêt tactique plus qu’un mouvement de marché généralisé. C’est précisément ce qui distingue une valeur “spotlight” d’un simple rebond technique.
Les autres mouvements: matériaux, distribution et leasing sous pression
Au-delà des banques, la faiblesse a touché plusieurs compartiments cycliques. L’indice Bâtiment et Matériaux de Construction a reculé de 1,69%, l’indice Matériaux de Base de 1,09% et l’indice de Distribution de 1,41%. Parmi les replis marquants, MPBS a perdu 3,2% à 10,94 TND, SANIMED 4,0% à 0,48 TND et SOTEMAIL 4,4% à 2,41 TND. Ces baisses montrent que le repli ne s’est pas limité aux financières.
Le compartiment du leasing et de l’assurance a également accentué la pression vendeuse. Tunisie Leasing a cédé 4,7% à 40,7 TND, Best Lease 4,4% à 2,58 TND, Tunis Re 4,5% à 13,71 TND et STAR 3,1% à 93,6 TND. Là encore, la logique de prises de bénéfices domine, surtout après des performances annuelles très élevées des indices financiers. Pour le contexte récent, on peut relire Bourse de Tunis — TUNINDEX -0,50% sur la semaine, les financières résistent au décrochage des matériaux: la séance du 27 juillet marque justement une inversion, avec des financières qui ne résistent plus.
Quelques poches de résistance ont toutefois émergé. UIB a gagné 1,4% à 37,4 TND, Ciments de Bizerte 1,3% à 0,8 TND, SOTIPAPIER 1,1% à 2,64 TND et Poulina GP Holding 0,7% à 27,7 TND. SFBT, valeur défensive suivie de près sur le marché boursier Tunisie, a avancé de 0,3% à 15,05 TND, un mouvement modeste mais cohérent avec la recherche de profils plus stables lors des séances de correction.
Perspective: change, pétrole et publications à surveiller
