Bourse de Tunis — TUNINDEX +1,47% sur la semaine, assurances et financières tirent la hausse
Le TUNINDEX a progressé de 1,47% sur la semaine au 17 juillet 2026, porté par les assurances (+4,50%) et les services financiers (+2,55%). La hausse du pétrole et le repli du dinar face au dollar replacent les valeurs financières au centre de l’analyse bourse Tunis.
|7 min read
Le marché boursier tunisien a terminé la semaine du 17 juillet 2026 sur une note ferme, avec un TUNINDEX en hausse de 1,47% à 21.552,73 points et un TUNINDEX20 en progression de 1,43% à 9.546,2 points. Le signal le plus important n’est pas seulement la hausse des indices, mais sa composition: les assurances (+4,50%), les services financiers (+2,55%) et les banques (+1,93%) ont porté l’essentiel du mouvement, dans un contexte de dinar plus faible et de Brent à 86,11 dollars le baril.
Chiffres clés
- TUNINDEX: +1,47% sur la semaine à 21.552,73 points
- Indice des Assurances: +4,50%
- Indice des Services Financiers: +2,55%
- Indice des Banques: +1,93%
- 33 valeurs en hausse contre 24 en baisse et 18 inchangées
Contexte de marché: une hausse large, mais clairement dominée par les financières
Pour la bourse Tunis aujourd’hui, la photographie de fin de semaine montre un marché orienté positivement, avec 33 titres en hausse, 24 en baisse et 18 inchangés sur un total de . Cette largeur de marché est constructive, mais elle reste moins homogène qu’un rallye totalement généralisé: plusieurs compartiments défensifs et industriels ont terminé en ordre dispersé, alors que les flux se sont concentrés sur les financières et les assureurs.
La hiérarchie sectorielle est nette. L’Indice des Sociétés Financières a gagné 2,13%, l’Indice des Banques1,93% et l’Indice des Assurances4,50%, soit la meilleure performance sectorielle de la période. En face, certains replis rappellent que la hausse n’a pas été linéaire: l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction a cédé 0,71% sur la séance de vendredi malgré un bond de 4,04% plus tôt dans la semaine, tandis que l’Indice des Industries a reculé de 0,28% sur la journée. Sur l’année, cependant, le tableau reste spectaculaire: TUNINDEX +60,24%, TUNINDEX20 +59,76%, Banques +72,73% et Services Financiers +71,97%.
Ce contraste entre momentum annuel et sélectivité hebdomadaire est important pour l’analyse bourse Tunis. Il montre que le marché continue de récompenser les segments capables d’absorber un environnement macro plus tendu, notamment la remontée du coût de l’énergie et la pression de change. Le USD/TND a progressé de 2,37% à 2,9265 sur la semaine, tandis que le EUR/TND a gagné 2,10% à 3,3467. Pour une économie importatrice nette d’énergie comme la Tunisie, la combinaison d’un Brent en hausse de 3,4% sur la semaine et d’un dinar plus faible alourdit mécaniquement la facture d’importation, ce qui renforce l’attention du marché sur les bilans, la liquidité et la capacité de répercussion des coûts.
Le vrai moteur de la semaine: assurances, leasing et financières prennent la main
Le principal fait de marché sur la semaine du 11 au 17 juillet 2026 est la rotation vers les valeurs financières au sens large. Parmi les meilleures performances, ASS MAGHREBIA a gagné 6,0% à 87,02 TND, AMV6,0% à 13,87 TND, ASS MULTI ITTIHAD6,0% à 5,16 TND et STAR5,2% à 99,39 TND. Cette série explique à elle seule une large part de la surperformance de l’indice sectoriel des assurances.
Pourquoi ce leadership? D’abord parce que les assureurs et les groupes financiers sont souvent perçus comme mieux armés pour naviguer dans un environnement de taux et de change plus exigeant que les industriels dépendants d’intrants importés. Ensuite, parce que la BVMT entre dans une phase de marché où les publications, les communiqués réglementaires et les arbitrages de portefeuille prennent davantage de poids que le simple bêta de marché. D’après le CMF, la semaine a été marquée par 17 annonces officielles, un volume élevé pour la cote tunisienne, ce qui a entretenu la sélectivité des flux.
Le compartiment du leasing et des services financiers a également confirmé sa force. Attijari Leasing a avancé de 6,0% à 45,2 TND et ATL de 6,0% à 16,64 TND, tandis que Modern Leasing a pris 4,3% à 4,81 TND. Même si certaines de ces valeurs ne doivent pas être suraccentuées cette semaine, leur progression reste cohérente avec un Indice des Services Financiers à +2,55%. Dans un marché où le TUNINDEX cours reste déjà en hausse de plus de 60% depuis le début de l’année, cette capacité des financières à continuer de surperformer suggère que les investisseurs privilégient encore les dossiers offrant visibilité sur les revenus financiers, discipline bilancielle et catalyseurs réglementaires.
Les banques ont suivi, sans être le seul centre de gravité. BNA a progressé de 4,8% à 28,0 TND, BH de 3,9% à 16,15 TND, BIAT de 2,8% à 185,0 TND, STB de 2,8% à 7,07 TND et BT de 2,6% à 9,95 TND. Là encore, le lien macro est direct: dans une économie où la dépréciation du dinar et la hausse du pétrole peuvent raviver les tensions sur les équilibres externes et budgétaires, le marché revient vers les établissements considérés comme centraux dans le financement de l’économie et la gestion du risque de liquidité. Cela ne signifie pas que le risque macro disparaît; cela signifie que la cote privilégie, à ce stade, les acteurs jugés les plus résilients.
Publications et annonces: le CMF reste au cœur du flux d’information
Comme souvent à Tunis, le flux réglementaire a structuré la semaine. D’après le CMF, FCPR INJAZ FUND a ouvert une nouvelle période de souscription le 17 juillet, un signal utile sur la continuité de l’activité de marché hors actions cotées. Le même régulateur a aussi publié l’agrément de constitution de FCP UIB Obligataire le 13 juillet et l’agrément de liquidation de FCPR Tunisian Development Fund III le 10 juillet, ce qui illustre un marché de capitaux qui continue de se réorganiser par poches, entre nouveaux véhicules et sorties de structures plus anciennes.
Autre annonce notable, Ennakl Automobiles a communiqué sur une émission d’emprunt obligataire sans recours à l’appel public à l’épargne, “ENNAKL 2026-1”, selon les avis publiés le 16 juillet. Pour les investisseurs particuliers, ce type d’opération est important car il renseigne sur les conditions de financement des émetteurs dans un environnement où le coût de l’argent, la liquidité bancaire et la sélectivité du crédit restent des variables clés. Une émission privée ne donne pas le même signal qu’une levée ouverte au public: elle peut traduire une volonté de rapidité d’exécution, de ciblage d’investisseurs précis ou d’optimisation des conditions de placement.
Sur le front des entreprises, les publications de LAND’OR pour le deuxième trimestre 2026 et d’ATL pour la même période ont alimenté les arbitrages, tout comme les communiqués d’Air Liquide, TPR et SOTUVER. Pour le contexte, Afrivestia avait déjà détaillé la récente poussée des matériaux de construction dans Bourse de Tunis — Les matériaux de construction bondissent de 4,04%, le TUNINDEX grimpe de 2,09%. Le fait que ce compartiment ait ensuite marqué une pause vendredi, avec un indice sectoriel en baisse de 0,71%, montre bien que le marché tunisien reste très sensible au rythme des annonces et à la rotation sectorielle de court terme.
Les poches de faiblesse rappellent le poids du macro
La hausse hebdomadaire ne doit pas masquer plusieurs replis significatifs. Magasin Général a perdu 4,0% à 12,01 TND, SOMOCER3,3% à 0,58 TND, CELLCOM3,2% à 2,11 TND et SOTETEL2,6% à 26,3 TND. Dans la consommation, SMART Tunisie a cédé 0,9% à 28,7 TND, tandis que SFBT a reculé de 1,6% à 14,72 TND et SPDIT-SICAF de 1,8% à 15,7 TND.
Ces replis ne sont pas anecdotiques. Ils rappellent que la hausse du USD/TND à 2,9265 et de l’EUR/TND à 3,3467 peut peser sur les importateurs, les distributeurs et les groupes exposés aux coûts d’approvisionnement en devises. La remontée du Brent à 86,11 dollars, même si les gros titres internationaux évoquent une détente relative des craintes sur l’offre après les discussions américano-iraniennes, reste un facteur défavorable pour la Tunisie en tant qu’importateur net d’énergie. En clair, le marché boursier Tunisie continue de monter, mais il le fait en privilégiant les bilans capables d’encaisser une facture énergétique plus lourde et une devise locale plus faible.
Ce qu’il faut surveiller la semaine prochaine
Pour la semaine du 20 au 24 juillet 2026, l’attention se portera d’abord sur la poursuite des publications du deuxième trimestre 2026, puis sur tout nouveau communiqué du CMF concernant émissions, OPCVM et gouvernance. Les investisseurs suivront aussi l’évolution du Brent, désormais à 86,11 dollars, ainsi que celle du USD/TND, revenu à 2,9265, car ces deux variables influencent directement les marges des industriels, la facture énergétique nationale et, par ricochet, la lecture du risque sur la cote tunisienne. Après un TUNINDEX à +60,24% depuis le 1er janvier et une nouvelle semaine positive de 1,47%, la question n’est plus seulement celle de la direction du marché, mais de savoir quels secteurs continueront à justifier leurs multiples dans une conjoncture macro plus exigeante.
