مفارقة الأساسيات مقابل التحليلات الفنية
تراجع مؤشر بورصة الدار البيضاء MASI بنسبة 1.53% ليغلق عند 17,243.58 نقطة في جلسة الجمعة 20 مارس 2026، وذلك رغم النتائج السنوية الاستثنائية لعام 2025 التي أعلنت عنها عمالقة قطاعي البناء والخدمات اللوجستية. ووفقاً لتقارير Medias24، فإن التباين الصارخ بين الأداء الأساسي لشركة SGTM — التي تضاعف صافي أرباحها — وبين الضعف الفني للسوق يعكس حذر المستثمرين في ظل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وقوة اليورو.
يأتي هذا التصحيح بعد يومين فقط من جلسة 18 مارس التي شهدت صعوداً بنسبة 2.62% على مؤشر MASI احتفاءً بالنتائج السنوية. وتبرز هذه التقلبات التوتر بين الميزانيات العمومية القوية للشركات وبيئة الاقتصاد الكلي غير المستقرة، حيث بلغ سعر خام برنت 105.3 دولار للبرميل (انخفاض بنسبة 3.1% في الجلسة، لكن بارتفاع 5.1% أسبوعياً)، بينما ارتفع زوج العملات EUR/MAD بنسبة 3.18% ليصل إلى 10.799.
أرقام رئيسية — جلسة 20 مارس 2026
• مؤشر MASI: 17,243.58 (-1.53% للجلسة، -8.5% منذ بداية العام)
• مؤشر MASI 20: 1,322.41 (-1.47% للجلسة، -10.99% منذ بداية العام)
• صافي ربح SGTM لعام 2025: +127.5% ليصل إلى 1.342 مليار MAD
• صافي ربح Marsa Maroc لعام 2025: +25.4% ليصل إلى 1.589 مليار MAD
• سعر صرف EUR/MAD: 10.799 (+3.18%)
• اتساع السوق: 15 سهماً صاعداً / 45 سهماً هابطاً / 4 أسهم مستقرة