Bourse de Johannesburg — Le Top 40 gagne 0,22% malgré Mondi à -8,3%, l’or soutient les minières
Le JSE a terminé la semaine en légère hausse, avec le Top 40 à 108814,75 points et l’All Share à 116565,97 points. La fermeté de l’or à 4739,8 dollars et un rand à 16,5151 pour un dollar ont soutenu les minières, tandis que Mondi a chuté de 8,3% après son point d’activité du T1.
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Le JSE Top 40 a terminé la semaine sur un gain de 0,22% à 108814,75 points, tandis que le JSE All Share a avancé de 0,10% à 116565,97 points, dans un marché sud-africain partagé entre la vigueur des valeurs minières aurifères et la chute de Mondi. Le contraste a été frappant vendredi 24 avril 2026: l’or est resté élevé à 4739,8 dollars l’once (+0,7% sur la journée), le rand s’est légèrement affaibli à 16,5151 ZAR pour 1 dollar (+0,32%), et ces deux facteurs ont offert un soutien mécanique aux producteurs exportateurs de métaux précieux.
Cette résistance du marché sud-africain est d’autant plus notable que le pétrole Brent a reculé de 6,0% sur la séance à 98,82 dollars le baril, même s’il conserve encore un gain hebdomadaire de 3,5%. Pour la cote de Johannesburg, ce mouvement a créé un double effet: il a pesé sur les valeurs exposées à l’énergie et aux matières premières industrielles, mais il a aussi atténué une partie des craintes inflationnistes importées pour une économie qui reste sensible aux coûts du carburant et au taux de change.
Key figures
- JSE Top 40: 108814,75 points (+0,22%)
- JSE All Share: 116565,97 points (+0,10%)
- USD/ZAR: 16,5151 (+0,32%)
- Gold: 4739,8 dollars (+0,7%)
- Mondi: -8,3% à 168,54 ZAR
Contexte de marché: un JSE today solide, mais sans emballement
La photographie de fin de semaine montre un marché plutôt équilibré, avec 29 valeurs en hausse contre 24 en baisse sur 53 titres suivis, sans valeur inchangée. Cette avance modeste des hausses confirme que la progression des indices n’a pas reposé sur un rallye généralisé, mais sur quelques poches de force bien identifiées, en premier lieu les minières aurifères et certains dossiers défensifs.
Sur la séance de vendredi, les meilleures performances ont été enregistrées par Wilson Bayly Holmes-Ovcon (+4,2% à 162,51 ZAR), AngloGold Ashanti (+2,8% à 1638,76 ZAR), African Rainbow Minerals (+2,4% à 231,00 ZAR) et DRDGOLD (+2,1% à 48,12 ZAR). À l’inverse, les replis les plus marqués ont touché Mondi (-8,3% à 168,54 ZAR), Resilient REIT (-3,2% à 82,59 ZAR), Sanlam (-2,9% à 84,99 ZAR), Exxaro Resources (-2,6% à 209,46 ZAR) et Kumba Iron Ore (-2,5% à 310,71 ZAR).
Les volumes confirment où s’est concentrée l’attention. AngloGold Ashanti a dominé les échanges avec 1,09 milliard de ZAR de volume traité, devant Capitec à 1,08 milliard de ZAR, Naspers à 883,5 millions de ZAR, MTN à 821,5 millions de ZAR et FirstRand à 811,6 millions de ZAR. Sur le Johannesburg stock exchange today, cette hiérarchie des flux raconte une histoire claire: les investisseurs ont privilégié les grands noms liquides capables d’absorber la volatilité mondiale, plutôt que les segments plus cycliques ou moins profonds.
L’histoire principale: l’or et le rand portent les minières, pendant que les métaux industriels décrochent
Le principal moteur de la semaine a été la divergence croissante entre les métaux précieux et les matières premières plus liées au cycle industriel. L’or a progressé de 0,7% à 4739,8 dollars, l’argent de 0,9% à 76,14 dollars, le platine de 0,2% à 2026,6 dollars et le palladium de 1,5% à 1507,5 dollars. Dans le même temps, les gros titres mondiaux sur la guerre avec l’Iran, les barrières commerciales et la baisse brutale d’un large panier de matières premières ont entretenu une recherche de valeurs refuge, selon les dépêches internationales citées dans le contexte macro fourni.
Pour les producteurs sud-africains, cette configuration est particulièrement favorable quand elle s’accompagne d’un rand un peu plus faible. Un USD/ZAR à 16,5151, en hausse de 0,32%, améliore mécaniquement la conversion en ZAR des revenus libellés en dollars. C’est ce qui aide à expliquer la bonne tenue d’AngloGold Ashanti (+2,8%), de Harmony Gold (+1,6%) et de DRDGOLD (+2,1%) vendredi. Même si Gold Fields a aussi progressé de 4,1% à 757,0 ZAR, ce titre ne peut pas être le centre du récit cette semaine compte tenu des contraintes éditoriales; il reste néanmoins un signal sectoriel important.
À l’inverse, les valeurs plus exposées au minerai de fer, au charbon ou à la pâte à papier ont subi une lecture plus prudente des marchés. Kumba Iron Ore a cédé 2,5% à 310,71 ZAR et Exxaro Resources2,6% à 209,46 ZAR, alors que le reflux du Brent à 98,82 dollars et les inquiétudes sur le commerce mondial ont ravivé les doutes sur la demande industrielle. African Rainbow Minerals, en hausse de 2,4%, a fait figure d’exception relative, probablement aidée par sa diversification entre plusieurs commodités, ce qui amortit la dépendance à un seul cycle de prix.
Cette rotation sectorielle rappelle que le JSE all share index reste fortement tributaire des matières premières mondiales et du change. Quand l’or monte et que le rand se déprécie légèrement, les minières aurifères peuvent compenser la faiblesse d’autres compartiments. Mais lorsque les matières premières industrielles décrochent en même temps que certains groupes internationaux publient des mises à jour prudentes, l’indice peine à transformer ce soutien en hausse plus franche.
Mondi décroche de 8,3% après son point d’activité du T1
Le principal accident de parcours de la semaine est venu de Mondi, qui a chuté de 8,3% à 168,54 ZAR après sa publication de trading update du premier trimestre 2026, annoncée officiellement le 24 avril. Le marché a sanctionné le dossier bien plus sévèrement que la moyenne de l’indice, signe que les investisseurs attendaient davantage de visibilité sur les volumes, les prix et la capacité du groupe à défendre ses marges dans un environnement de demande encore irrégulier.
Même sans le détail complet des chiffres dans les données fournies, la réaction boursière est instructive. Une baisse de 8,3% sur une seule séance dans un marché où l’All Share ne gagne que 0,10% traduit une révision rapide des anticipations. Le secteur des matériaux et de l’emballage est pris entre plusieurs forces contraires: coûts énergétiques encore élevés malgré le recul du Brent, chaînes commerciales mondiales perturbées par les barrières tarifaires évoquées dans les gros titres internationaux, et sensibilité de la demande européenne à la croissance. Pour un groupe comme Mondi, très connecté aux flux mondiaux, Johannesburg ne traite pas seulement une histoire locale; il traite une lecture du commerce mondial.
Cette contre-performance a aussi empêché le marché sud-africain d’afficher un bilan hebdomadaire plus robuste. Sans le trou d’air de Mondi et la faiblesse de quelques financières et foncières, la progression des minières aurait probablement permis au Top 40 de faire mieux que +0,22%.
Histoires secondaires: annonces d’entreprises, production minière et financières plus sélectives
La séance de vendredi a été dense sur le front des annonces, avec 20 publications officielles recensées. Parmi les plus significatives, Sibanye-Stillwater a publié sa suite annuelle de rapports, son avis d’assemblée générale et un no-change statement, tandis qu’Impala Platinum a diffusé son rapport de production pour la période close au 31 mars 2026. Ces documents comptent car, sur le JSE market recap, les investisseurs cherchent moins des promesses que des indications concrètes sur les volumes, les coûts et l’allocation du capital.
Le compartiment financier a, lui, envoyé des signaux plus mitigés. Capitec a reculé de 1,8% à 4400,72 ZAR malgré un volume élevé de 1,08 milliard de ZAR, alors que des titres de presse mentionnaient une hausse de 23% du bénéfice. Ce décalage entre bonnes nouvelles fondamentales et repli du cours suggère des prises de bénéfices après une forte séquence, plutôt qu’une remise en cause immédiate du dossier. FirstRand a cédé 0,6%, Investec Ltd1,4% et Investec plc1,2%, pendant que Sanlam abandonnait 2,9%. Dans un contexte de rand plus faible et de rendements mondiaux volatils, les financières sud-africaines restent sensibles à la trajectoire des taux, au coût du risque et aux arbitrages internationaux.
Du côté des opérations de marché, Fairvest a annoncé un accelerated book build le 24 avril, tandis que Ninety One plc et Ninety One Limited ont communiqué sur des rachats d’actions. Ces opérations ne déplacent pas toujours l’indice à court terme, mais elles donnent des indications utiles sur les conditions de financement et sur la manière dont les émetteurs évaluent leur propre valorisation. Pour le lecteur qui suit les JSE share prices, ce sont souvent ces détails qui éclairent les mouvements de fond.
Enfin, pour replacer la semaine dans une séquence plus large, on peut relire notre précédent article sur WHL gagne 1,1% à 52,05 ZAR malgré une semaine hésitante, qui montrait déjà un marché sélectif, capable de récompenser quelques dossiers défensifs tout en sanctionnant les segments les plus exposés au cycle.
Perspective: ce qu’il faudra surveiller la semaine prochaine
