Bourse du Nigeria — NGX ASI recule de 1,21% malgré trois hausses de 10% et 8,2 Md NGN sur MTNN
Le NGX ASI a cédé 1,21% sur la semaine au 24 avril 2026, malgré des bonds de 10% sur UPDC, Academy Press et Haldane McCall. Les flux sont restés concentrés sur MTNN, Lafarge Africa et Dangote Cement, dans un marché freiné par la faiblesse de plusieurs poids lourds et un naira toujours sous pression.
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Le contraste a dominé la semaine sur la Bourse du Nigeria: l’indice NGX ASI a reculé de 1,21% au 24 avril 2026, alors même que UPDC, Academy Press et Haldane McCall ont chacun signé la hausse maximale de 10,0%. En parallèle, les échanges sont restés massifs sur MTN Nigeria, avec 8,2 milliards NGN de valeur traitée, signe d’un marché qui continue de privilégier quelques grandes capitalisations pendant que l’ensemble du tableau reste plus fragile.
Cette divergence est importante pour lire le NGX weekly recap: la largeur de marché est restée positive, avec 43 valeurs en hausse, 26 en baisse et 77 inchangées sur 146 titres suivis, mais cela n’a pas suffi à soutenir l’indice. La raison est simple: sur le Lagos stock market, les replis de plusieurs poids lourds et financières ont davantage pesé sur la capitalisation totale que les rebonds, souvent concentrés sur des valeurs moyennes ou moins liquides.
Chiffres clés
- NGX ASI: 1.633,23 points, soit -1,21% sur la semaine
- MTNN: 8,2 milliards NGN de volume en valeur, premier flux du marché
- UPDC, Academy Press, Haldane McCall: +10,0% chacun
Contexte de marché: un indice en baisse malgré une largeur positive
À 1.633,23 points, le NGX all share index a terminé la semaine dans le rouge, ce qui traduit moins une capitulation générale qu’une rotation sélective. Les données de marché montrent en effet une activité soutenue sur quelques dossiers liquides: Dangote Cement a brassé 3,50 milliards NGN, Lafarge Africa3,18 milliards NGN, tandis qu’Aradel Holdings a totalisé 3,05 milliards NGN, selon les données vérifiées fournies. Quand les flux se concentrent ainsi sur 4 ou 5 noms, la performance de l’indice dépend fortement de la direction de ces poids lourds.
Le contexte macro a aussi compté. Le USD/NGN s’est établi à 1.352,78, en hausse de 0,41%, rappelant que la stabilisation du naira reste relative. Pour les investisseurs locaux, cela signifie que même des rendements nominaux en NGN doivent être lus à l’aune de l’érosion de change; pour les sociétés importatrices, cela maintient une pression sur les coûts. À l’inverse, le Brent à 99,71 dollars le baril, en progression de 4,4% sur la semaine malgré un repli journalier de 5,1%, reste un soutien macro pour les valeurs exposées à l’énergie et pour les anticipations de recettes extérieures du Nigeria, premier producteur africain de brut. Ce double effet — pétrole porteur, devise encore fragile — explique une partie de la dispersion sectorielle observée cette semaine.
Trois hausses de 10%, mais pas de rallye généralisé
Le fait marquant de la semaine est la présence de trois titres à +10,0%: UPDC à 4,4 NGN, Academy Press à 7,7 NGN et Haldane McCall à 3,97 NGN. Sur le papier, une telle série pourrait suggérer un marché euphorique. En réalité, elle reflète surtout des poches de spéculation et de rotation vers des valeurs secondaires, alors que les grandes capitalisations n’ont pas toutes suivi.
Le reste du palmarès confirme cette lecture. Zichis Agro Allied Industries a gagné 9,9% à 15,6 NGN, Wema Bank9,8% à 31,25 NGN, Ecobank Transnational Inc.8,8% à 78,0 NGN, et Stanbic IBTC Holdings6,6% à 162,5 NGN. La présence de plusieurs financières parmi les gagnants montre que le marché continue de trier les dossiers bancaires en fonction de leurs perspectives de capital, de rentabilité et de capacité à naviguer dans un environnement de taux élevés. Au Nigeria, où la réforme de recapitalisation bancaire reste un thème structurant depuis les injonctions de la banque centrale, cette sélectivité n’a rien d’anodin.
Mais les perdants ont davantage pesé sur l’indice. Access Holdings a cédé 2,2% à 31,3 NGN, FCMB Group1,9% à 12,65 NGN, First HoldCo2,6% à 75,0 NGN et Transcorp Nigeria1,9% à 47,1 NGN. Dans l’agroalimentaire, Dangote Sugar Refinery a perdu 2,0% à 72,0 NGN, alors même que le groupe a fait l’objet d’un bulletin de marché sur un projet d’émission de droits le 21 avril, selon les annonces officielles de NGX. Ce recul suggère que le marché digère déjà l’impact dilutif potentiel d’une levée de fonds, même si l’opération peut aussi renforcer le bilan à moyen terme.
MTNN domine les flux, pendant que le ciment reprend la main
Le dossier le plus révélateur de la semaine n’est pas forcément celui qui a le plus monté, mais celui qui a le plus attiré les capitaux. MTN Nigeria a terminé quasiment stable, à +0,1%, mais avec 8,201 milliards NGN de volume en valeur, très loin devant le reste du marché. Cette dissociation entre prix et flux est instructive: elle indique une forte activité de repositionnement sans conviction directionnelle nette. Elle intervient aussi dans une semaine marquée, dans la presse, par des sujets de qualité de service et de compensation d’abonnés imposés par le régulateur, rapportés notamment par Techpoint Africa et Nairametrics. Même sans annonce boursière majeure, le titre reste un baromètre de la consommation numérique et de la capacité des investisseurs à absorber les risques réglementaires.
Le compartiment cimentier a, lui, offert un soutien plus tangible au Nigeria stock market analysis de la semaine. Lafarge Africa a bondi de 7,2% à 294,9 NGN avec 3,18 milliards NGN de transactions, tandis que Dangote Cement a progressé de 2,3% avec 3,50 milliards NGN de volume. Cette fermeté du secteur s’inscrit dans un contexte où la presse locale a largement relayé les résultats robustes de BUA Cement, avec un bénéfice trimestriel de 193 milliards NGN et une croissance du chiffre d’affaires de 22,1% à 355 milliards NGN, selon Nairametrics, Premium Times Nigeria et BusinessDay. Même si BUA Cement ne figure pas parmi les titres à mettre en avant cette semaine, ces chiffres ont renforcé la lecture sectorielle: dans un environnement inflationniste, les cimentiers qui préservent leurs marges grâce aux prix, à l’efficacité industrielle et à la demande d’infrastructures continuent d’attirer les flux.
Cette dynamique est d’autant plus logique que le coût de l’énergie reste central pour les producteurs. Un Brent proche de 100 dollars renchérit certaines charges logistiques et énergétiques, mais il soutient aussi la liquidité macro du pays et les dépenses publiques liées aux infrastructures. Pour les cimentiers, le marché arbitre donc entre pression sur les coûts et profondeur de la demande domestique. Cette semaine, il a clairement privilégié le second facteur.
Annonces officielles: horaires étendus, dette cotée et papier commercial
Au-delà des cours, la semaine a été dense sur le front réglementaire et primaire. NGX a publié le 21 avril une notification d’extension des heures de cotation, accompagnée d’un revised trading schedule. Ce type de mesure n’a pas d’effet immédiat sur les valorisations, mais il vise à améliorer la formation des prix et la fluidité des échanges sur un marché qui compte 148 valeurs cotées en temps normal, le plus grand univers boursier d’Afrique en nombre de titres.
Le marché a aussi enregistré plusieurs opérations de financement. Les bulletins des 22 et 23 avril ont porté sur les programmes de commercial paper de MeCure Industries et de Coleman Technical Industries, tandis que le 17 avril a été signalée la cotation de l’obligation de UAC of Nigeria. Ces opérations disent quelque chose de plus large: avec des taux d’intérêt élevés et un crédit bancaire coûteux, de plus en plus d’émetteurs nigérians cherchent à diversifier leurs sources de financement via le marché des capitaux. Pour les investisseurs particuliers, cela rappelle que le Nigerian stock exchange today ne se résume pas aux actions; la profondeur du marché se construit aussi par la dette cotée et les instruments de trésorerie.
Ce qu’il faut retenir des gagnants et perdants
Les mouvements de la semaine dessinent une hiérarchie claire:
•Top hausses
- UPDC: +10,0% à 4,4 NGN
- Academy Press: +10,0% à 7,7 NGN
- Haldane McCall: +10,0% à 3,97 NGN
- Wema Bank: +9,8% à 31,25 NGN
- ETI: +8,8% à 78,0 NGN
- Lafarge Africa: +7,2% à 294,9 NGN
•Top baisses
- Meyer: -9,9% à 16,8 NGN
- Trans-Nationwide Express: -9,3% à 7,9 NGN
- C&I Leasing: -8,5% à 5,9 NGN
- E-Tranzact International: -5,3% à 17,05 NGN
- Fidson Healthcare: -4,9% à 95,1 NGN
- Dangote Sugar: -2,0% à 72,0 NGN
Ce tableau montre un marché où les extrêmes se situent surtout sur des valeurs secondaires, alors que les grandes lignes de l’indice se jouent sur les télécoms, les banques et les matériaux. Pour replacer cette semaine dans une séquence plus large, on peut aussi relire notre précédent article sur Unilever Nigeria bondit de 10% malgré un NGX ASI en baisse de 0,21%, qui décrivait déjà cette dissociation entre gagnants spectaculaires et indice hésitant.
Perspective: résultats, capitalisations bancaires et effet devise
