Bourse de Tunis — TUNINDEX quasi stable sur la semaine, Poulina domine avec 2,19 MD TND d’échanges
Le TUNINDEX a cédé 0,03% sur la semaine à 15.595,53 points, dans un marché partagé entre 20 hausses et 28 baisses. Poulina GP Holding a mené les échanges avec 2,19 MD TND, tandis que le reflux de 12,7% du Brent a offert un léger répit macro à la Tunisie.
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Le marché boursier tunisien a terminé la semaine du 6 au 10 avril 2026 presque à l’équilibre, avec un TUNINDEX à 15.595,53 points (-0,03%) et un TUNINDEX20 à 6.925,59 points (-0,06%). Le fait marquant n’est pas une envolée sectorielle, mais la concentration des flux sur quelques grandes capitalisations, au premier rang desquelles Poulina GP Holding, qui a généré 2,19 millions TND de volume, dans un marché où 20 valeurs ont progressé, 28 ont reculé et 27 sont restées inchangées.
Cette quasi-stabilité intervient dans un contexte macro plus favorable qu’il n’y paraît. Le Brent a chuté de 12,7% sur la semaine à 95,86 dollars le baril, un mouvement important pour une Tunisie importatrice nette d’énergie, alors que le USD/TND s’est établi à 2,8855 (-0,07%) et l’EUR/TND à 3,3832 (-0,43%). En d’autres termes, la détente simultanée sur le pétrole et sur les principales devises a allégé, au moins marginalement, la pression sur la facture énergétique, le déficit commercial et les besoins budgétaires liés aux subventions.
Chiffres clés
- TUNINDEX: 15.595,53 points (-0,03% sur la semaine)
- TUNINDEX20: 6.925,59 points (-0,06%)
- Poulina GP Holding: 2.189.106,48 TND de volume, +1,2%
- One Tech Holding: 1.889.346,4 TND de volume, +1,6%
- BNA: 1.542.860,8 TND de volume, +1,3%
Contexte de marché: une cote hésitante, mais des flux bien ciblés
Pour la bourse Tunis aujourd’hui, le signal principal reste celui d’un marché sélectif plutôt qu’un marché directionnel. La largeur de cote, avec 20 hausses contre 28 baisses sur 75 valeurs, montre que la légère baisse des indices masque des arbitrages actifs entre compartiments. Les progressions de TELNET Holding (+5,4% à 8,8 TND), City Cars (+5,2% à 24,67 TND) et Hannibal Lease (+3,7% à 7,57 TND) ont coexisté avec des replis sur Monoprix (-4,5% à 8,51 TND), BTE ADP (-4,4% à 4,78 TND) et Assurances Maghrebia (-3,9% à 72,1 TND).
Le contraste entre performance des cours et activité est tout aussi instructif. Les cinq plus gros volumes de la semaine ont été concentrés sur Poulina GP Holding (2,19 millions TND), One Tech Holding (1,89 million TND), BNA (1,54 million TND), TELNET Holding (1,10 million TND) et Amen Bank (601.918,89 TND). Cela suggère que les investisseurs ont privilégié les dossiers liquides et les noms capables d’absorber des rotations de portefeuille, dans une semaine riche en publications réglementaires, d’après le CMF et les avis de marché.
Poulina en tête des échanges, symptôme d’un marché qui cherche des repères liquides
Le dossier central de la semaine est donc moins une variation spectaculaire qu’un leadership de liquidité. Poulina GP Holding a terminé en hausse de 1,2% à 24,42 TND avec 2.189.106,48 TND échangés, soit le premier volume de la cote. Dans un marché tunisien où la profondeur reste souvent limitée, un tel montant est significatif: il montre que les investisseurs institutionnels et les opérateurs actifs continuent de privilégier les conglomérats diversifiés lorsque la visibilité macro reste partielle.
Ce positionnement n’est pas anodin. Poulina est exposé à plusieurs segments de l’économie domestique — agroalimentaire, industrie, distribution — ce qui en fait une sorte de baromètre du marché boursier Tunisie. Dans une semaine marquée par la baisse du pétrole, la logique est double. D’un côté, le reflux du Brent peut réduire certaines pressions de coûts, notamment logistiques et énergétiques. De l’autre, il améliore la lecture macro du pays, ce qui bénéficie généralement aux valeurs domestiques les plus liquides. Le titre n’a gagné que 1,2%, ce qui reste modéré, mais le volume indique que le marché a choisi Poulina comme point d’ancrage plutôt que comme pari spéculatif.
Le deuxième enseignement concerne la banque publique BNA, en hausse de 1,3% à 15,2 TND avec 1.542.860,8 TND de volume. La semaine a été alimentée par un appel à candidature pour le choix d’un administrateur indépendant, publié le 3 avril, ainsi qu’un communiqué de presse de BNA Assurances le 7 avril. Dans le contexte tunisien, où les publications du CMF structurent fortement le flux d’information, ces annonces entretiennent l’attention sur la gouvernance, les filiales et la capacité des groupes financiers à clarifier leur trajectoire. Le mouvement de BNA reste contenu, mais il confirme que les bancaires demeurent au cœur des arbitrages.
Les annonces du CMF redonnent du relief à une semaine sans grand catalyseur indiciel
La semaine du 10 avril 2026 a été dense sur le plan réglementaire, avec 20 annonces officielles recensées. Parmi les plus suivies figurent les communiqués concernant SMART Tunisie le 6 avril, SPDIT SICAF le 6 avril, One Tech Holding le 7 avril, Office Plast le 3 avril et BH Assurance le 3 avril, ainsi que plusieurs états financiers définitifs de SICAV et d’établissements financiers. Pour une place comme Tunis, où la couverture sell-side reste limitée, ces documents jouent un rôle plus important que sur des marchés plus profonds comme Johannesburg ou Casablanca.
Le titre SMART Tunisie a d’ailleurs progressé de 2,5% à 24,62 TND, tandis que One Tech Holding a gagné 1,6% à 10,1 TND avec 1,89 million TND de volume. Même si One Tech ne doit pas être le point focal cette semaine, son activité confirme que les valeurs industrielles et technologiques restent recherchées lorsque le marché cherche des dossiers exportateurs ou capables de défendre leurs marges. La stabilité relative du USD/TND et le repli de l’EUR/TND ont pu contribuer à apaiser, à court terme, certaines inquiétudes sur les coûts d’importation d’intrants, même si l’effet réel dépend de la structure de couverture de chaque groupe.
Leasing et finance ont aussi animé la cote. Hannibal Lease a gagné 3,7%, alors que ATL a reculé de 2,0% à 8,13 TND. Le Groupe CIL a publié ses états financiers consolidés au 31/12/2025 le 7 avril, tandis que CIL a également diffusé des informations intermédiaires au 30/06/2025. Cette densité de publications rappelle que, sur la BVMT, la lecture des états financiers et des communiqués reste indispensable pour comprendre les rotations sectorielles, davantage que le seul TUNINDEX cours.
Consommation, industrie et défensives: des trajectoires divergentes
Du côté des baisses, plusieurs noms défensifs ou liés à la consommation ont pesé sur l’ambiance générale. Délice Holding a cédé 1,2% à 17,55 TND, SFBT a perdu 1,2% à 14,0 TND et Monoprix a chuté de 4,5% à 8,51 TND. Cette dispersion suggère que le marché ne récompense pas indistinctement les valeurs domestiques, malgré l’amélioration du contexte pétrolier. La raison est simple: une baisse hebdomadaire du Brent de 12,7% soulage la macro, mais n’efface ni la pression sur le pouvoir d’achat ni les contraintes de financement qui pèsent sur la demande intérieure.
Dans l’industrie, SOTUVER a reculé de 0,9% à 17,3 TND, quelques jours après l’annonce, rapportée par *L’Economiste Maghrébin* le 3 avril, d’une cession de 16,2 millions d’actions à BA Glass B.V. Même si cette information n’émane pas du flux officiel fourni ici, elle rappelle que les mouvements capitalistiques peuvent redessiner la lecture sectorielle sans forcément produire un effet haussier immédiat sur le cours. Pour le verre, l’emballage et les matériaux, la détente énergétique est positive sur le papier, mais les investisseurs attendent souvent des confirmations sur les marges et la gouvernance avant de revaloriser franchement les dossiers.
À l’inverse, quelques valeurs ont mieux résisté: SAH a avancé de 0,9% à 13,97 TND, Sotipapier de 0,8% à 2,61 TND et Poulina de 1,2%. Cette hiérarchie montre que le marché continue de privilégier les groupes capables de combiner exposition domestique, taille critique et liquidité suffisante.
Ce que dit vraiment l’analyse bourse Tunis cette semaine
L’analyse bourse Tunis de la semaine du 6 au 10 avril 2026 conduit à une conclusion nuancée. Les indices ont peu bougé — -0,03% pour le TUNINDEX et -0,06% pour le TUNINDEX20 — mais cette inertie apparente cache un marché actif, discipliné par les publications du CMF et orienté vers les valeurs les plus liquides. La baisse du Brent sous 96 dollars a offert un soutien macro crédible à la Tunisie, pays importateur net d’énergie, tandis que le repli de l’EUR/TND à 3,3832 a ajouté un léger facteur de détente sur les coûts externes.
Pour la semaine prochaine, le marché suivra d’abord la poursuite des publications réglementaires et financières, notamment dans les banques, le leasing et les holdings. Les investisseurs surveilleront aussi l’évolution du pétrole après une correction hebdomadaire de 12,7%, car un rebond ou une nouvelle détente modifierait rapidement la lecture des secteurs énergivores. Enfin, les statistiques du CMF sur les émissions de titres de capital et de créance au 31 mars 2026, publiées le 6 avril, fourniront des indications utiles sur les conditions de financement dans la bourse tunisie en direct.
