Bourse de Casablanca — SMI bondit de 15,6% en 5 jours, l’or relance le dossier minier
SMI a gagné 15,6% en 5 séances et 7,6% mercredi à 7.566 MAD, dans un marché casablancais en hausse de 4,09%. La flambée de l’or à 4.784,7 dollars et un MASI Mid and Small Cap à +3,68% redonnent de l’élan au compartiment minier, malgré une valorisation exigeante.
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SMI s’est imposée comme l’un des dossiers les plus nerveux de la Bourse de Casablanca ce mercredi 8 avril 2026, avec un gain de 7,6% à 7.566 MAD après une progression de 15,6% sur les 5 dernières séances. Le mouvement est d’autant plus notable qu’il intervient dans un contexte de forte revalorisation des métaux précieux, l’or gagnant 2,7% à 4.784,7 dollars, ce qui redonne une prime aux valeurs minières malgré des multiples déjà tendus.
La séance a été largement haussière sur le marché financier Maroc: le MASI a avancé de 4,09% à 18.102,52 points, le MASI 20 de 4,41% à 1.358,29 points, et le MASI Mid and Small Cap de 3,68% à 1.862,82 points. Avec 55 valeurs en hausse, contre 9 en baisse et 16 inchangées, la hausse de SMI ne relève pas d’un simple accident isolé; elle s’inscrit dans une reprise de l’appétit pour le risque sur la cote casablancaise.
Le premier moteur du titre est clairement sectoriel. Quand l’or progresse de 2,7% sur une seule journée, tandis que l’argent gagne 5,4%, le platine 6,8% et le palladium 10,3%, le marché réévalue mécaniquement les sociétés exposées aux matières premières. Les tensions autour du détroit d’Hormuz, relayées par plusieurs gros titres internationaux sur les risques pesant sur l’énergie et les commodités, ont provoqué une nouvelle jambe de hausse sur les actifs tangibles. Pour une valeur comme SMI, cette toile de fond compte davantage qu’un simple rebond technique.
Le deuxième moteur est boursier. Dans une séance où le cours MASI a repris plus de 4%, les investisseurs ont cherché des dossiers à bêta élevé, capables d’amplifier le mouvement du marché. SMI coche exactement cette case: le titre affiche un profil de risque indiqué comme élevé, avec un RSI de 61,74, soit un niveau qui traduit une dynamique positive sans signaler encore une situation extrême. La trajectoire des 5 derniers cours — 6.543 MAD, puis 7.101 MAD, 7.700 MAD, 7.031 MAD et enfin 7.566 MAD — montre d’ailleurs une volatilité importante, mais aussi une capacité à absorber rapidement les prises de bénéfices.
Cette séquence est importante pour l’analyse bourse Casablanca: le pic intermédiaire à 7.700 MAD a été suivi d’un repli à 7.031 MAD, soit une correction de près de 8,7% entre ces deux points, avant un rebond de 7,6% vers 7.566 MAD. Autrement dit, le marché a testé la solidité du flux acheteur et celui-ci a tenu. Pour un investisseur particulier, cela signifie que la hausse récente n’a pas été parfaitement linéaire; elle s’est construite dans un environnement de rotation rapide, typique des small et mid caps minières.
Une valorisation qui exige des résultats, pas seulement un récit
Le point de vigilance principal reste la valorisation. Avec un PER de 66,7, SMI se traite sur des niveaux qui supposent soit une forte progression future des bénéfices, soit une prime durable liée au levier sur les métaux. À ce niveau, le marché paie cher l’exposition minière. Le rendement du dividende de 1,06% indique en outre que l’attrait du titre repose aujourd’hui bien davantage sur la croissance anticipée et la sensibilité au cycle des matières premières que sur un profil de rendement.
C’est là que le contexte macro devient décisif. Le pétrole Brent a chuté de 13,4% sur la journée à 94,59 dollars et de 13,2% sur la semaine. Pour le Maroc, importateur net d’énergie, cette détente peut alléger certaines pressions de coûts à l’échelle macroéconomique. Mais pour les minières, le signal dominant reste la flambée des métaux précieux, qui peut soutenir les anticipations de chiffre d’affaires et de marges si elle se prolonge. En parallèle, le USD/MAD a reculé de 0,75% à 9,2993, tandis que l’EUR/MAD a progressé de 3,71% à 10,865. Ces mouvements de change comptent pour les groupes exportateurs ou exposés à des intrants importés, même si, en l’absence de nouvelles publications de SMI, le marché traite surtout le thème “métaux en hausse”.
Une séance de large reprise sur la cote casablancaise
Le rebond de SMI s’est produit dans un marché très porteur. Parmi les plus fortes hausses, Addoha a gagné 9,5% à 34,48 MAD, Cash Plus7,9% à 289,45 MAD, Sanlam Maroc 7,5% à 2.900 MAD et Sonasid 6,6% à 1.950 MAD. Cette dispersion sectorielle montre que la séance n’a pas été uniquement minière: immobilier, services financiers, assurance et sidérurgie ont également participé au mouvement.
Les volumes, eux, se sont concentrés ailleurs, ce qui est instructif. Attijariwafa Bank a drainé 82,46 millions MAD, Marsa Maroc66,76 millions MAD, Cash Plus 60,19 millions MAD, TGCC 52,10 millions MAD et SGTM 50,31 millions MAD. SMI ne figure pas dans ce top volume fourni, ce qui suggère que sa hausse a été particulièrement sensible au déséquilibre entre acheteurs et vendeurs, plutôt qu’à une rotation massive de capitaux institutionnels comparable à celle observée sur les grandes capitalisations.
Ce contraste est utile pour lire la bourse casablanca aujourd'hui. D’un côté, les poids lourds bancaires et logistiques ont donné de la profondeur à la hausse générale; de l’autre, des titres comme SMI ont offert l’effet de levier recherché dans les phases de reprise. Le fait que le MASI ESG ait lui aussi progressé de 3,83% à 1.260,54 points confirme que le rebond a été large, et non cantonné à quelques dossiers spéculatifs.
