Bourse de Tunis — Le TUNINDEX recule de 0,17% malgré 34 hausses, Attijari et BT au centre du jeu
Le TUNINDEX a cédé 0,17% ce mercredi 25 mars 2026 à 15.512,32 points, alors même que 34 valeurs ont progressé contre 16 replis. Le contraste entre une largeur de marché positive, la chute de BT de 5,9% et les publications d'Attijari Bank a donné le ton d'une séance plus complexe qu'il n'y paraît.
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Le marché boursier Tunisie a terminé la séance du mercredi 25 mars 2026 en léger repli, avec un TUNINDEX à 15.512,32 points (-0,17%) et un TUNINDEX20 à 6.868,37 points (-0,37%).
Ce recul paraît modéré, mais il masque une séance à deux vitesses: la cote a compté 34 hausses, contre 16 baisses et 25 valeurs inchangées, signe qu'une poignée de poids lourds a davantage pesé sur les indices que l'ensemble du marché.
Cette divergence est importante pour lire la bourse Tunis aujourd'hui.
Quand la largeur de marché reste positive alors que les indices reculent, cela signifie souvent que les dégagements se concentrent sur les grandes capitalisations, en particulier les banques, dont le poids dans la BVMT reste déterminant.
Les publications réglementaires diffusées par le CMF sur Attijari Bank et le communiqué de BT ont précisément orienté l'attention vers ce compartiment.
Contexte de marché: indices en baisse, mais une cote loin d'être uniforme Le repli du TUNINDEX20 de 0,37% a été plus marqué que celui du TUNINDEX, ce qui confirme que les valeurs les plus liquides ont davantage souffert.
Parmi les plus fortes baisses du jour, BT a chuté de 5,9% à 7,20 TND, UBCI a perdu 3,6% à 37,60 TND, tandis que UNIMED et New Body Line ont cédé chacune 2,5%, à 8,60 TND et 3,90 TND respectivement. , dont la cotation a repris le selon les avis de marché, a encore reculé de .
En face, les hausses ont été plus nombreuses et parfois franches. ASS MULTI ITTIHAD a gagné 5,9% à 3,42 TND, ICF a progressé de 5,3% à 93,80 TND, SOTUMAG de 4,5% à 9,93 TND, Modern Leasing de 4,3% à 4,13 TND et Essoukna de 4,0% à 3,89 TND.
Autrement dit, le TUNINDEX cours du jour ne raconte qu'une partie de l'histoire: la pression a été concentrée, alors que plusieurs dossiers domestiques ont continué de se redresser.
Banques tunisiennes: Attijari publie, BT décroche, le secteur dicte encore le rythme Le principal fait de séance est venu du flux réglementaire.
Le 25 mars 2026, le marché a enregistré deux publications liées à Attijari Bank et à son groupe, intitulées "ATTIJARI BANK-EFD31/12-2025" et "GROUPE ATTIJARI BANK-EFC-31/12-2025", selon le CMF.
Même sans détail chiffré intégré dans le carnet de séance fourni ici, leur simple diffusion a replacé la banque au centre des arbitrages, car les investisseurs tunisiens s'appuient fortement sur ces états financiers réglementaires dans un marché où la couverture analyste reste limitée.
Le contraste avec BT a été brutal.
La banque a signé la plus forte baisse du jour à -5,9%, au lendemain d'un communiqué de presse daté du 24 mars, ce qui suggère une réaction de marché à une information jugée décevante, ou au minimum insuffisante pour soutenir le titre.
Dans une place comme Tunis, où les bancaires représentent une part structurante des indices, un mouvement de près de 6% sur une valeur de ce segment suffit à tirer le TUNINDEX20 plus bas, même si la majorité des lignes de la cote termine dans le vert.
Cette sensibilité du marché aux banques s'explique aussi par le contexte macro tunisien.
La Tunisie reste exposée au coût du financement, à la trajectoire budgétaire et aux négociations de réformes, ce qui fait des publications bancaires un baromètre indirect de l'économie réelle.
Les investisseurs scrutent la qualité des actifs, le coût du risque et la dynamique des dépôts, car ces variables conditionnent la capacité du secteur à absorber un environnement encore contraint.
Dans ce cadre, l'analyse bourse Tunis ne peut pas se limiter aux variations quotidiennes: elle doit intégrer le rôle systémique des banques dans la formation des indices.
Le pétrole recule de 6,4%: un soutien macro pour Tunis, mais pas un catalyseur immédiat pour la cote Le facteur macro le plus visible de la journée a été la chute du Brent à 97,83 dollars le baril, en baisse de 6,4% sur la séance et de 12,8% sur la semaine.
Pour la Tunisie, importatrice nette d'énergie, ce mouvement est théoriquement favorable: il allège la facture énergétique, réduit la pression sur les subventions et peut, à terme, améliorer le déficit commercial.
C'est un point central pour comprendre pourquoi la baisse des indices est restée contenue malgré la faiblesse de certaines bancaires.
Le change a également joué dans le bon sens.
Le USD/TND a reculé de 0,10% à 2,901, tandis que le EUR/TND a baissé de 1,07% à 3,3536.
Pour une économie qui importe une part significative de ses besoins énergétiques et industriels, un dinar plus ferme face aux principales devises de facturation constitue un amortisseur.
Cela ne transforme pas en une séance haussière automatique la bourse tunisie en direct, mais cela réduit une partie de la pression macro qui pesait sur les valeurs domestiques ces dernières semaines.
ICF, SOTUMAG et leasing: les dossiers domestiques reprennent la main La meilleure illustration de cette détente macro partielle se trouve dans les gagnants du jour.
ICF, en hausse de 5,3% à 93,80 TND, confirme sa capacité à rebondir fortement dans un marché peu profond, comme cela avait déjà été observé lors de précédentes séances.
Pour une valeur industrielle exposée aux coûts de production et à la demande extérieure, le recul du pétrole et l'amélioration du change peuvent nourrir un meilleur sentiment, même si l'effet fondamental ne se matérialise qu'avec décalage. SOTUMAG a progressé de 4,5% à 9,93 TND, Modern Leasing de 4,3% à 4,13 TND et Essoukna de 4,0% à 3,89 TND.
Ces hausses montrent que le marché a continué de privilégier des dossiers domestiques liés à la consommation, au financement et à l'immobilier, plutôt que de se réfugier uniquement dans les grandes capitalisations.
À l'inverse, la reprise de cotation de SOTUVER, annoncée le 24 mars selon les avis officiels, n'a pas encore ramené un courant acheteur durable, le titre cédant encore 1,9%.
Autre élément à suivre, le marché primaire a continué d'alimenter le flux d'information avec la clôture des souscriptions de "AMEN BANK SUBORDONNE 2026-1", annoncée le 24 mars.
Ce type d'opération rappelle que, malgré une liquidité secondaire parfois étroite, les établissements financiers tunisiens continuent d'utiliser le marché pour renforcer leur structure de financement, un signal important dans un environnement où le coût des ressources reste un sujet central.
Ce qu'il faut surveiller ensuite Pour les prochaines séances, le marché regardera d'abord le détail des publications réglementaires déposées au CMF, notamment celles d'Attijari Bank et du groupe, afin d'évaluer si la réaction sectorielle du 25 mars 2026 était justifiée par les fondamentaux.
Il faudra aussi suivre les effets de la baisse du Brent sous 98 dollars, la trajectoire du USD/TND à 2,901 et toute nouvelle communication sur les émissions obligataires bancaires ou les résultats 31/12/2025.
Sur une BVMT où 75 valeurs seulement ont été actives dans cette photographie de marché, quelques annonces bien ciblées peuvent
