Le marché égyptien a livré une performance spectaculaire de résilience ce jeudi 19 mars 2026, l'indice EGX 30 bondissant de 3,38% pour atteindre 47 612 points, alors que les marchés mondiaux paniquaient face à l'escalade de la guerre en Iran et à l'effondrement des prix de l'or. Cette divergence frappante entre la Bourse du Caire et les turbulences externes souligne la force relative du marché domestique, abrité par une stabilité monétaaire rare en Afrique et par des résultats d'entreprises dépassant les attentes.
Un marché en pleine expansion malgré le chaos mondial
La séance a affiché une largeur de marché résolument positive : 30 valeurs ont progressé contre seulement 12 en recul et 4 inchangées, sur un total de 46 titres actifs. Ce ratio de 2,5 hausses pour une baisse traduit un appétit pour le risque retrouvé, surprenant dans un contexte où le baril de Brent oscillait à 103,6 dollars (-3,5% sur la séance mais +3,4% sur la semaine) et où l'or s'effondrait de 5,7% à 4 612 dollars l'once. Selon les données de la Bourse du Caire, le secteur financier a été le grand moteur de cette euphorie, avec Commercial International Bank (CIB) — le baromètre du marché — explosant de 8,5% à 129,7 EGP, sa plus forte avancée quotidienne depuis des mois. Cette performance intervient alors que la parité USD/EGP reste ancrée à 52,19 (-0,06%), offrant une stabilité de change précieuse alors que les devises emergentes subissent les secousses géopolitiques. "Le marché égyptien profite d'un effet havre temporaire", analyse un gérant de fonds basé au Caire cité par Financial Afrik. "La stabilité du taux de change, combinée à des taux d'intérêt réels attractifs suite aux décisions de la Banque centrale d'Égypte (CBE), redirige les liquidités locales vers les actions alors que les obligations souveraines perdent de leur attrait."
La rotation sectoielle : banques en feu, tabac à terre
L'histoire du jour réside dans une rotation sectorielle brutale. Alors que CIB et EFG Holding (HRHO) grimpaient respectivement de 8,5% et (à 26,38 EGP), Eastern Tobacco (), traditionnellement valeur refuge par excellence, chutait de à . Cette inversion des rôles — où les cycliques bancaires surpassent les défensives consommation — signale un changement de paradigme : les investisseurs parient sur une accélération de la croissance du crédit et une amélioration des marges d'intérêt net, plutôt que sur la sécurité des dividendes du tabac. EFG Holding a d'ailleurs publié ce jour ses résultats financiers (rapporté dans les annonces officielles), confirmant la tendance positive du secteur financier non bancaire. Le holding, qui détient des participations dans la gestion d'actifs et l'investissement bancaire, profite de la hausse des volumes de transaction sur le marché primaire et secondaire. À l'inverse, Eastern Company souffre probablement d'une prise de bénéfices après avoir atteint des valorisations record, mais aussi des inquiétudes sur les volumes de ventes face à la hausse des taxes indirectes et la pression inflationniste qui rognent le pouvoir d'achat des fumeurs égyptiens.