Bourse de Tunis — Euro-Cycles bondit de 4,7% malgré la chute de 3,12% des matériaux de base
Euro-Cycles a gagné 4,7% à 10,47 TND jeudi, à contre-courant d’un indice des matériaux de base en baisse de 3,12%. Ce contraste illustre une sélection plus fine des dossiers à Tunis, sur fond de publications T3, de dinar plus faible et de pétrole Brent à 111,27 dollars.
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Dans la bourse Tunis aujourd'hui, le contraste le plus frappant est venu de Euro-Cycles, qui a progressé de 4,7% à 10,47 TND jeudi 22 octobre 2026, alors même que l’Indice Matériaux de Base a chuté de 3,12% à 7.978,57 points. Ce décalage est d’autant plus notable que le TUNINDEX a lui-même cédé 0,26% à 18.517,87 points, dans un marché dominé par 33 baisses contre 16 hausses.
Chiffres clés
- Euro-Cycles: +4,7% à 10,47 TND
- Indice Matériaux de Base: -3,12% à 7.978,57
- TUNINDEX: -0,26% à 18.517,87
- TUNINDEX20: -0,23% à 8.110,66
- Brent: 111,27 dollars/baril, en hausse de 2,3% sur la séance
Contexte de marché: un TUNINDEX en repli, mais des poches de résistance
Le marché boursier Tunisie a terminé en baisse modérée, avec un TUNINDEX20 à en retrait de , tandis que la largeur du marché est restée négative avec , et . Cette configuration traduit moins une capitulation générale qu’une rotation très sélective entre dossiers, dans un environnement où les publications du troisième trimestre et les annonces réglementaires du CMF reprennent la main sur la tendance quotidienne.
La toile de fond macro n’aide pas. Le Brent a grimpé à 111,27 dollars le baril, soit +2,3% sur la journée et +1,6% sur la semaine, tandis que l’EUR/TND s’est tendu à 3,3419, en hausse de 3,03%, et le USD/TND à 2,9835, en progression de 0,12%. Pour une économie tunisienne importatrice nette d’énergie, cette double pression pétrole-change alourdit mécaniquement les coûts d’importation, pèse sur les marges industrielles et entretient les interrogations sur les subventions énergétiques et l’équilibre extérieur. C’est précisément ce type de contexte qui explique pourquoi le TUNINDEX cours peut reculer même lorsque certaines valeurs industrielles ou exportatrices résistent.
Euro-Cycles surperforme malgré la faiblesse sectorielle
La hausse de 4,7% d’Euro-Cycles prend une dimension particulière parce qu’elle intervient le lendemain d’une publication officielle de résultats du troisième trimestre 2026, diffusée le 21 octobre, selon les annonces de la BVMT. Le marché a visiblement choisi de distinguer le dossier du reste du compartiment matériaux, où la pression a été beaucoup plus forte. Dans une séance où TPR a décroché de 4,9% à 11,89 TND, la progression d’Euro-Cycles suggère que les investisseurs ont privilégié une lecture microéconomique, centrée sur la capacité propre de l’émetteur à défendre son activité.
Ce mouvement est aussi révélateur d’un changement de comportement à Tunis: les investisseurs sanctionnent davantage les dossiers exposés à la hausse des intrants ou à une visibilité plus faible, tout en récompensant les sociétés perçues comme plus résilientes. L’Indice des Industries a d’ailleurs avancé de 0,70% à 2.211,98 points, alors que l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction a gagné 1,44% à 814,53 points. Autrement dit, la baisse de 3,12% des matériaux de base n’a pas contaminé l’ensemble de la cote industrielle. Cette dissociation est importante pour l’analyse bourse Tunis: elle montre que le marché ne traite plus les valeurs cycliques comme un bloc homogène.
Le contraste avec la séance récente du 15 octobre, où les matériaux de base avaient encore progressé de 0,74% malgré un TUNINDEX en baisse, est éclairant. Dans cet article lié, nous soulignions déjà la sensibilité du compartiment aux arbitrages rapides. La séance du 22 octobre confirme que cette volatilité sectorielle s’est accentuée avec l’arrivée des publications T3 et le retour de la pression sur l’énergie.
TPR, ICF et Smart Tunisie rappellent que les résultats priment
La contre-performance de TPR, en baisse de 4,9%, a lourdement pesé sur le sentiment autour des matériaux de base après la publication de ses chiffres du troisième trimestre 2026 le 21 octobre. Même logique pour ICF, également au centre du flux d’annonces de la veille. Sans disposer ici du détail chiffré des comptes, la réaction de marché indique que les investisseurs arbitrent désormais dossier par dossier, en fonction de la qualité perçue des revenus, des marges et de la capacité à absorber la hausse du coût de l’énergie et la faiblesse du dinar.
Le cas de SMART TUNISIE va dans le même sens. L’action a perdu 1,7% à 31,00 TND jeudi après la publication de ses résultats T3 le 22 octobre. Cette baisse reste plus modérée que celle de TPR, mais elle montre que même des valeurs suivies de près ne sont pas à l’abri de prises de bénéfices ou de révisions d’anticipations. Dans un marché où l’Indice des Services Financiers reste en hausse de 54,39% depuis le début de l’année et l’Indice des Banques de 44,2%, les investisseurs semblent plus exigeants vis-à-vis des industrielles, dont les marges sont plus directement exposées au pétrole, au fret et au change.
Le reste de la cote: financières en pause, consommation contrastée
Au-delà d’Euro-Cycles, la séance a montré une cote fragmentée. Parmi les hausses, STIP a gagné 4,4% à 7,53 TND, MPBS3,6% à 9,85 TND, TUNISAIR3,5% à 0,30 TND et ONE TECH HOLDING1,6% à 10,14 TND. À l’inverse, Tunis Re a reculé de 3,2% à 8,79 TND, STB de 2,2% à 4,50 TND et Magasin Général de 4,5% à 12,37 TND. Cette dispersion confirme que la baisse du TUNINDEX ne raconte qu’une partie de l’histoire de la bourse tunisie en direct.
Les indices sectoriels illustrent cette hétérogénéité. L’Indice Agro-alimentaire et Boissons a quasiment stagné à 18.391,59 points avec -0,03%, malgré la hausse de 0,7% de SFBT à 13,60 TND. L’Indice de Distribution a cédé 0,58% à 10.974,09 points, tout comme l’Indice des Services aux Consommateurs à 6.965,48 points. Les financières ont consolidé sans casser leur tendance annuelle: l’Indice des Assurances a perdu 0,67%, mais affiche encore +47,99% depuis janvier, tandis que l’Indice des Sociétés Financières reste à +45,03% sur l’année.
Le TUNINDEX recule de 0,44%, les matériaux de base résistent à Tunis
Le TUNINDEX a cédé 0,44% à 18.557,09 points et le TUNINDEX20 a perdu 0,42% à 8.131,46 points le 19 octobre, tandis que l’indice des matériaux de base a gagné 0,74% à 8.375,55 points, d’après les données de marché. Les financières ont pesé sur la cote, avec les banques en baisse de 0,61% à 13.934,54 points, les services financiers en recul de 0,69% à 28.964,69 points et les assurances en retrait de 0,27% à 29.479,18 points. Ce repli s’inscrit après une semaine déjà négative de 0,36% pour le TUNINDEX, marquée par un rebond de 4,3% de Modern Leasing et de Ciments de Bizerte, selon une note d’analyste du 16 octobre. Sur le flux d’actualité, les achats étrangers ont bondi à 218 MD au premier semestre, portés par BA Glass-SOTUVER, selon Tustex, tandis que SOTUVER avait déjà figuré parmi les fortes baisses du 23 septembre, rapporte webmanagercenter. Côté valeurs, le résultat de SOTUVER a été soutenu par une indemnité d’assurance alors que sa rentabilité d’exploitation s’est érodée, selon African Manager, et UNIMED cherche 2 administrateurs indépendants, d’après Tustex, tandis que Délice Holding a fait approuver un dividende de 60,4 MDT, rapporte L’Économiste Maghrébin.
