Bourse de Tunis — ASSAD bondit de 4,5% malgré un TUNINDEX en repli de 0,22%
ASSAD a signé la meilleure hausse du jour à la Bourse de Tunis avec +4,5% à 2,09 TND, dans un marché plus faible où le TUNINDEX a cédé 0,22%. La séance a aussi été marquée par la pression du change, avec un USD/TND en hausse de 3,53%, et par plusieurs publications réglementaires.
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Le contraste a dominé la séance de ce mardi 29 septembre 2026 à la Bourse de Tunis : ASSAD a bondi de 4,5% à 2,09 TND, signant la meilleure performance du jour, alors que le TUNINDEX a reculé de 0,22% à 18.330,85 points. Ce décalage entre quelques rebonds ciblés et un marché globalement vendeur dit beaucoup de l’état actuel du marché boursier Tunisie : la sélection de titres prime, dans un environnement alourdi par la hausse de 3,53% du USD/TND à 2,975.
La baisse de 8,1% du Brent à 96,8 dollars le baril a pourtant offert un contrepoids macroéconomique important pour la Tunisie, importatrice nette d’énergie. En théorie, un pétrole moins cher allège la facture énergétique, le déficit commercial et la pression budgétaire liée aux subventions. Mais dans l’immédiat, l’effet de change a pris le dessus : avec un euro à 3,3729 TND en hausse de 3,02%, les sociétés exposées aux importations de matières premières, d’équipements ou de composants restent sous pression, ce qui a pesé sur plusieurs compartiments industriels.
Contexte de marché : une cote moins homogène malgré des gains annuels encore solides
La photographie de la séance confirme un marché en consolidation plutôt qu’un retournement généralisé. Le TUNINDEX20 a cédé 0,10% à 8.016,71 points, tandis que la largeur du marché est restée négative avec 18 valeurs en hausse, 35 en baisse et 22 inchangées sur 75 titres cotés. Pour qui suit la bourse Tunis aujourd'hui, ce déséquilibre montre que la faiblesse du jour a été plus diffuse que l’évolution des grands indices ne le laisse penser.
Le point essentiel est que cette consolidation intervient après une année 2026 encore très porteuse. Le TUNINDEX affiche un gain de 36,29% depuis le 1er janvier, le TUNINDEX20 de 34,16%, l’indice des banques de 41,97% et celui des services financiers de 48,62%. Même les compartiments plus cycliques restent bien orientés sur l’année : l’indice Industries progresse de 22,43%, l’Agro-alimentaire et Boissons de 30,52%, et la Distribution de 42,54%. La séance du jour ressemble donc davantage à une respiration tactique, dans un contexte de valorisations remontées et de sensibilité accrue au change.
ASSAD en vedette : un rebond isolé dans un compartiment industriel sous pression
La hausse de ASSAD de 4,5% à 2,09 TND tranche avec la performance du compartiment industriel, dont l’indice a reculé de 0,72% à 2.204,45 points. Ce décalage est d’autant plus notable que plusieurs valeurs industrielles ont terminé dans le rouge, à commencer par One Tech Holding en baisse de 2,1% à 9,78 TND, TPR en repli de 2,3% à 12,0 TND et STIP à -4,4% à 6,06 TND. Autrement dit, le mouvement sur ASSAD relève davantage d’un rattrapage spécifique que d’un élan sectoriel large.
Cette lecture est cohérente avec le contexte macro. Une batterie ou un équipement industriel coté à Tunis reste exposé à la variation des intrants importés, souvent libellés en dollars ou en euros. Or la progression de 3,53% du dollar face au dinar en une séance renchérit mécaniquement les coûts d’approvisionnement. Dans ce cadre, le rebond d’ASSAD peut être interprété comme un mouvement de valorisation relative après des phases de faiblesse antérieures, plutôt que comme un signal de détente fondamentale immédiate sur les marges.
Le marché a d’ailleurs envoyé un message nuancé sur les matériaux et la construction. SOTEMAIL a gagné 4,0% à 1,56 TND, alors que SOMOCER a perdu 1,4% à 0,70 TND et SANIMED2,9% à 0,33 TND. L’indice Bâtiment et Matériaux de Construction a fini quasi stable à +0,01% à 822,05 points, tandis que l’indice Matériaux de Base a reculé de 1,50% à 8.053,27 points. Cette dispersion traduit un marché qui discrimine fortement les dossiers, en fonction de leur bilan, de leur liquidité et de leur capacité à absorber le choc de change.
Banques résilientes, financières plus hésitantes
L’autre enseignement de la séance concerne les financières. L’indice des banques a légèrement progressé de 0,03% à 13.727,92 points, aidé par UIB à +3,2% à 33,8 TND, STB à +2,5% à 4,99 TND, ATB à +2,2% à 3,21 TND et BT à +0,5% à 8,14 TND. Cette résistance contraste avec la baisse de 5,9% de BH à 12,82 TND, preuve que même dans un secteur en hausse de 41,97% depuis janvier, les arbitrages restent sélectifs.
Les publications réglementaires du jour ont entretenu cette attention sur les financières. Des annonces ont concerné notamment BIAT, Attijari Bank, Attijari Leasing, Assurances BIAT, Attijari Assurance, ENDA Tamweel et Tunisie Valeurs, d’après les avis publiés sur la cote. Sur la BVMT, où le flux d’information passe largement par les communiqués réglementaires et les dépôts au CMF, ces publications jouent souvent un rôle plus important que les seuls volumes de séance pour orienter les anticipations sur les prochains résultats.
Le segment élargi des services financiers a toutefois cédé 1,10% à 27.839,06 points, pénalisé par Tunisie Leasing à -2,5% à 35,0 TND et Tuninvest-SICAR à -2,4% à 41,0 TND. Cela rappelle qu’un dinar plus faible peut aussi peser indirectement sur la qualité du crédit, le coût de refinancement ou la demande d’investissement des entreprises clientes. Dans une analyse bourse Tunis, cette interaction entre change, coût du capital et sélectivité sectorielle est désormais centrale.
Autres mouvements : consommation, transport et pipeline réglementaire
Du côté des valeurs de consommation, Délice Holding a perdu 2,0% à 18,91 TND, tandis que l’indice Produits ménagers et de soin personnel a reculé de 1,12% à 3.191,32 points. L’indice Biens de consommation a lui-même cédé 0,56% à 13.732,0 points, malgré la bonne tenue de City Cars à +1,3% à 18,79 TND et ARTES à +1,3% à 10,89 TND. Là encore, le change reste un facteur explicatif clé pour les importateurs et distributeurs de produits finis ou de composants.
