Bourse de Casablanca — CTM s’envole de 6% malgré un MASI en baisse de 0,53%
CTM a signé la meilleure performance du jour avec +6% à 890 MAD, à contre-courant d’un MASI en repli de 0,53%. Cette rotation vers des dossiers domestiques défensifs intervient alors que l’euro grimpe de 3,3% face au dirham et que le pétrole recule.
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CTM défie le repli du marché avec un bond de 6%
La séance du mercredi 1er juillet 2026 à la Bourse de Casablanca a été dominée par un contraste net: CTM a bondi de 6,0% à 890,0 MAD, meilleure performance du jour, alors que le MASI a cédé 0,53% à 18.121,27 points. Ce décalage est révélateur d’une rotation sélective vers certains dossiers domestiques, dans un marché plus prudent face à la remontée de l’EUR/MAD à 10,689 (+3,30%) et à la baisse du Brent à 71,32 dollars le baril.
Le mouvement de CTM ressort d’autant plus que la cote a terminé en territoire négatif sur ses principaux baromètres: le MASI 20 a perdu 0,31% à 1.333,52 points, le MASI ESG a reculé de 0,80% à 1.286,46 points, et le MASI Mid and Small Cap a abandonné 0,26% à 1.829,08 points. En rythme annuel, le tableau reste mitigé: le MASI affiche -3,85% depuis le 1er janvier, contre -10,24% pour le MASI 20, tandis que l’indice ESG conserve +2,79%.
Bourse Casablanca aujourd’hui: un marché en baisse, mais pas uniforme
La largeur du marché confirme une séance sans capitulation générale, mais clairement orientée à la sélection: 20 valeurs ont progressé, 30 ont reculé et 30 sont restées inchangées, sur un total de 80 lignes cotées. Autrement dit, la baisse du cours MASI reflète davantage le poids des grandes capitalisations en repli que l’absence totale d’acheteurs.
Les volumes montrent aussi que l’activité s’est concentrée sur quelques dossiers précis. Mutandis a dominé les échanges avec 12,16 millions de MAD et un gain de 4,6% à 238,0 MAD, devant Label Vie avec 12,09 millions de MAD malgré un recul de 1,6% à 3.622,0 MAD, puis Marsa Maroc avec 10,97 millions de MAD pour une baisse limitée de 0,2%. Managem a perdu 3,3% à 13.060,0 MAD sur 8,78 millions de MAD échangés, signe que la hausse de l’or à 4.091,4 dollars l’once (+1,7%) n’a pas suffi à soutenir immédiatement toutes les minières.
Cette dissociation entre matières premières et performance boursière mérite d’être soulignée dans toute analyse bourse Casablanca. La hausse de l’or, de l’argent (+2,1%) et du platine (+3,3%) aurait pu favoriser un rebond plus large des valeurs exposées aux métaux. Mais le marché marocain a surtout réagi à des facteurs domestiques et de change: un euro plus fort renchérit certains coûts d’importation pour les entreprises dépendantes de l’Europe, tandis que la détente du pétrole allège en théorie la facture énergétique d’un pays importateur net comme le Maroc.
Pourquoi CTM a surperformé dans un marché prudent
Le bond de 6,0% de CTM peut se lire comme un mouvement de rotation sectorielle vers une valeur plus domestique, moins directement corrélée aux grands arbitrages sur les banques et les poids lourds de l’indice. Dans une séance où plusieurs dossiers de croissance ou de consommation ont corrigé, comme HPS (-2,8%), Alliances (-2,5%), Cash Plus (-2,2%) et CMGP Group (-2,0%), CTM a capté les flux de court terme à la recherche d’un profil différent.
Cette surperformance intervient aussi dans un contexte où les investisseurs réévaluent les gagnants et perdants potentiels du couple euro fort / pétrole plus faible. Pour une économie comme celle du Maroc, la baisse du Brent de 2,2% sur la séance et de 0,9% sur la semaine est globalement favorable à la balance énergétique et aux marges de plusieurs secteurs. Mais l’appréciation de l’euro de 3,30% face au dirham peut neutraliser une partie de cet effet pour les sociétés qui importent équipements, pièces ou intrants depuis la zone euro. Dans ce cadre, les valeurs perçues comme capables d’absorber plus facilement ces variations de coûts peuvent bénéficier d’un intérêt tactique.
Il faut aussi noter que la hausse de CTM s’inscrit dans une séance où quelques poches de résilience ont émergé hors des mastodontes habituels. Microdata a gagné 5,1% à 788,0 MAD, Ciments du Maroc a pris 2,9% à 1.690,0 MAD, CIH a avancé de 2,6% à 346,0 MAD, et Bank of Africa a progressé de 1,3% à 196,25 MAD. Cette dispersion suggère moins un thème unique qu’un repositionnement sélectif sur des dossiers jugés relativement défensifs ou déjà corrigés.
Les autres signaux du marché financier Maroc
Du côté des baisses, le repli de Cosumar (-5,3%) à 195,25 MAD a pesé sur le sentiment, même si le groupe restait dans l’actualité extra-financière après sa distinction en matière de décarbonation, selon LesEco.ma. Pour le marché, la sanction du jour rappelle qu’une bonne nouvelle ESG ne se traduit pas automatiquement par un soutien boursier immédiat, surtout dans une séance dominée par les arbitrages de flux. Afrivestia avait d’ailleurs déjà analysé ce compartiment dans Bourse de Casablanca — Cosumar bondit de 8,8%, le MASI gagne 0,91% et les mid caps se réveillent.
Les annonces officielles ont été limitées à deux détachements de dividende, ceux de BCP et d’Aluminium du Maroc, publiés le 30 juin 2026. Ce type d’événement peut mécaniquement influencer les cours et la lecture de la performance quotidienne, surtout sur une place où les rendements distribués restent un moteur important de valorisation. BCP a d’ailleurs figuré parmi les valeurs les plus actives avec 7,37 millions de MAD échangés, pour une variation quasi nulle.
Enfin, la faiblesse du MASI ESG (-0,80%) par rapport au MASI (-0,53%) montre que les valeurs à profil qualité ou gouvernance n’ont pas servi de refuge automatique ce 1er juillet 2026. À l’inverse, la progression de Mutandis, Disway (+2,6%) et Aradei Capital (+1,2%) illustre une cote marocaine où les flux peuvent rapidement se déplacer vers des histoires spécifiques plutôt que vers un style d’investissement homogène.
