Bourse de Casablanca — Le MASI gagne 1,86% sur la semaine, les mid caps bondissent de 2,95%
Le marché casablancais a terminé la semaine du 8 au 12 juin 2026 sur un net rebond, avec un MASI en hausse de 1,86% et un MASI Mid and Small Cap à +2,95%. La détente du Brent, la vigueur des minières et une largeur de marché de 54 hausses contre 7 baisses ont soutenu la reprise.
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Le rebond est venu des segments les plus délaissés. Sur la semaine du 8 au 12 juin 2026, le MASI a progressé de 1,86% à 17.952,37 points, mais c’est surtout le MASI Mid and Small Cap qui a marqué les esprits avec un gain de 2,95% à 1.809,8 points, signe d’un retour de l’appétit pour le risque au-delà des grandes capitalisations. Cette reprise intervient alors que le Brent a chuté de 7,4% sur la semaine à 87,3 dollars le baril, un soulagement important pour une économie marocaine importatrice nette d’énergie.
La physionomie du marché financier Maroc a été sans ambiguïté vendredi: 54 valeurs en hausse, 7 en baisse et 19 inchangées sur 80 titres cotés. Le MASI 20 a avancé de 1,54% à 1.305,17 points, tandis que le MASI ESG a gagné 1,53% à 1.281,3 points. Même si le cours MASI reste en retrait de 4,74% depuis le début de l’année, la séance de fin de semaine a montré une amélioration nette de la participation, avec des achats visibles sur les minières, l’immobilier, la santé et plusieurs dossiers industriels.
Contexte de marché: une reprise plus large que les seules blue chips
Pour la bourse Casablanca aujourd’hui, le signal le plus constructif n’est pas seulement la hausse du MASI, mais son extension à des compartiments plus cycliques. Le MASI Mid and Small Cap, encore en baisse de 1,72% depuis le 1er janvier, a surperformé le marché principal de 109 points de base sur la séance de clôture hebdomadaire. Cela traduit généralement un retour progressif de la prise de risque après des semaines dominées par les grandes valeurs défensives et bancaires.
Le contraste avec les performances annuelles reste toutefois marqué. Le MASI 20 affiche encore une baisse de 12,15% en 2026, contre -4,74% pour le MASI, ce qui montre que plusieurs poids lourds n’ont pas encore effacé les dégagements du printemps. À l’inverse, le MASI ESG conserve une progression de 2,38% depuis le début de l’année, ce qui suggère une meilleure résilience des dossiers à profil de qualité ou à gouvernance mieux perçue.
Le contexte macro mondial a joué un rôle direct. Selon les données fournies, le Brent a cédé 3,4% sur la journée et 7,4% sur la semaine, sur fond de poursuite des discussions américano-iraniennes rapportées par les grands médias internationaux. Pour le Maroc, cette détente réduit mécaniquement la pression sur la facture énergétique et améliore la lecture des marges pour plusieurs secteurs consommateurs d’énergie, notamment les matériaux, l’agroalimentaire et certains industriels. En revanche, la hausse du USD/MAD à 9,2613 et du EUR/MAD à 10,706, respectivement de 3,25% et 3,36%, rappelle qu’un dirham plus faible renchérit les importations et peut rogner une partie du bénéfice lié au recul du pétrole.
Mid caps, immobilier et santé mènent le rebond
Le fait marquant de cette analyse bourse Casablanca est la domination des valeurs moyennes et petites dans le palmarès hebdomadaire, sans dépendance excessive à un seul secteur. Parmi les plus fortes hausses, Delta Holding a bondi de 9,0% à 57,88 MAD, Sothema a gagné 8,6% à 380,0 MAD, tandis que Douja Prom Addoha a pris 6,6% à 31,99 MAD et Alliances 6,6% à 384,4 MAD. AFMA a progressé de 6,0%, Stroc Industrie de 5,7% et Jet Contractors de 5,3%.
Cette hiérarchie n’est pas anodine. D’un côté, les promoteurs immobiliers ont prolongé un mouvement de rattrapage alimenté par des anticipations de normalisation graduelle du coût du financement et par la recherche de dossiers encore décotés après plusieurs années de volatilité. De l’autre, la hausse de Sothema signale un retour vers les valeurs défensives de croissance, dans un marché qui cherche un équilibre entre visibilité bénéficiaire et potentiel de rerating. Selon la logique observée sur la place, quand l’immobilier et la santé montent en même temps, cela reflète souvent une reprise de la confiance plus large qu’un simple arbitrage tactique.
Le compartiment minier a aussi soutenu la cote, même si certains titres ne peuvent pas être mis en avant en tête d’article. La progression de l’or de 3,5% à 4.234 dollars, de l’argent de 6,0% à 67,73 dollars et du platine de 3,0% à 1.711,6 dollars a renforcé l’attrait des valeurs exposées aux métaux précieux et industriels. Cela aide à expliquer les volumes élevés observés sur Managem, en hausse de 2,4% avec 36,26 millions de MAD échangés, ainsi que la fermeté d’autres minières. Le marché avait d’ailleurs été secoué récemment par la forte baisse de Managem, comme nous l’expliquions dans Bourse de Casablanca — Managem décroche de 10% sur 267,9 MDH, le MASI signe sa pire séance en semaines. Le rebond actuel montre que les acheteurs reviennent quand les cours des métaux se retendent.
Les volumes confirment le retour de la liquidité
Au-delà des variations de cours, la structure des échanges apporte un message important. Les plus gros volumes ont porté sur Managem avec 36,26 millions de MAD, Attijariwafa Bank avec 32,71 millions de MAD, Label Vie avec 20,61 millions de MAD, Bank of Africa avec 17,77 millions de MAD et SMI avec 16,75 millions de MAD. Cette concentration reste classique à Casablanca, où les bancaires et quelques grandes capitalisations captent une part élevée de la liquidité.
La présence d’Attijariwafa Bank et de Bank of Africa parmi les volumes les plus étoffés, avec des variations respectives de +2,3% et +0,5%, est cohérente avec le rôle central du secteur bancaire dans le MASI. Même sans être le moteur principal du palmarès, les banques ont fourni un socle au marché. C’est un point essentiel, car un rebond durable de l’indice casablancais est rarement crédible sans participation des financières, compte tenu de leur poids dans la capitalisation. Les informations de presse autour d’Attijariwafa Bank et de BCP, rapportées notamment par Medias24 et Africa Intelligence, ont aussi entretenu l’attention sur les groupes les plus internationalisés.
Dividendes, détachements et ajustements techniques
La semaine a également été dense sur le front des annonces officielles, avec 9 avis de détachement de dividendes entre le 5 juin et le 11 juin 2026. Les titres concernés incluent LBV, MUT, JET, IMO, RIS, DYT, OUL, CMA et TMA. Ces opérations sont importantes à lire correctement: un détachement de dividende peut peser mécaniquement sur le cours sans traduire une dégradation fondamentale.
C’est précisément ce qui aide à interpréter certaines contre-performances. Ciments du Maroc a cédé 0,3% à 1.595 MAD après son détachement annoncé le 5 juin, tandis que CTM a perdu 2,4% à 845 MAD et CIH0,6% à 343 MAD. À l’inverse, Jet Contractors, malgré son détachement du 9 juin, a gagné 5,3% à 2.085 MAD, ce qui suggère que le marché a privilégié la dynamique opérationnelle ou la rareté du papier sur l’effet technique du coupon. Label Vie a terminé inchangé à 0,0%, mais avec 20,61 millions de MAD de volume après son détachement du 11 juin, un niveau qui montre une vraie activité de repositionnement.
Ce que dit vraiment la semaine du 8 au 12 juin
Le message central de la semaine est double. Premièrement, la hausse du MASI a été alimentée par une largeur de marché exceptionnelle de 54 hausses sur 80 valeurs, ce qui lui donne plus de crédibilité qu’un simple rebond tiré par deux ou trois poids lourds. Deuxièmement, le leadership est venu de segments sensibles au cycle domestique — immobilier, industrie, petites et moyennes capitalisations — au moment même où le recul du pétrole améliore la perception du risque macro sur le Maroc.
Il faut toutefois garder une lecture nuancée. Le dirham s’est affaibli face au dollar et à l’euro, avec +3,25% pour le USD/MAD et +3,36% pour le EUR/MAD, ce qui peut peser sur les importateurs et sur les entreprises à forte composante d’intrants achetés en devises. En d’autres termes, la baisse du Brent allège une partie de la facture énergétique, mais la dépréciation du change en reprend une autre. C’est cette combinaison, plus que le seul mouvement des indices, qui doit guider la lecture du marché financier Maroc dans les prochaines séances.
Perspectives: catalyseurs à suivre sur la place casablancaise
Pour la semaine à venir, le marché regardera d’abord les effets post-détachement sur les titres ayant distribué un coupon, notamment LBV, JET et CMA, ainsi que la capacité des mid caps à prolonger leur surperformance après un gain de 2,95%. Les opérateurs suivront aussi l’évolution du Brent autour de 87,3 dollars, du USD/MAD à 9,2613 et de l’EUR/MAD à 10,706, trois variables qui influencent directement les marges des importateurs marocains. Enfin, toute nouvelle communication d’émetteurs ou note d’analystes de la place — BKGR, Attijari Global Research ou CDG Capital — sera déterminante pour savoir si ce rebond de la bourse maroc en direct marque un simple soulagement technique ou le début d’une rotation plus durable vers les valeurs domestiques.
