Bourse de Tunis — TUNINDEX +0,73% sur la semaine du 25 au 29 mai, l’industrie accélère malgré les assurances
Le TUNINDEX a progressé de 0,73% sur la semaine du 25 au 29 mai 2026, porté par les indices Industries (+1,44%) et Matériaux de base (+1,12%). Le reflux de Brent de 9,0% et l’appréciation du dinar face au dollar ont soutenu le récit macro, tandis que les assurances ont reculé de 1,09%.
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Le marché boursier tunisien a terminé la semaine du 25 au 29 mai 2026 sur une note constructive, avec un TUNINDEX en hausse de 0,73% à 17.669,81 points et un TUNINDEX20 en progression de 0,75% à 7.793,76 points. Le signal le plus important n’est pas seulement la hausse des indices: il tient au leadership des compartiments cycliques, avec l’Indice des Industries à +1,44% et l’Indice Matériaux de Base à +1,12%, alors même que Brent a chuté de 9,0% sur la semaine à 90,63 dollars le baril.
Pour la Tunisie, importatrice nette d’énergie, cette détente pétrolière compte. Elle allège, au moins en théorie, la pression sur la facture énergétique, le déficit commercial et les besoins budgétaires liés aux subventions. En parallèle, le dinar s’est raffermi, avec USD/TND à 2,889 (-0,78%) et EUR/TND à 3,3716 (-0,52%) sur la période fournie, un mouvement qui réduit le coût des intrants importés pour plusieurs industriels cotés et améliore la lecture macro du marché boursier Tunisie.
Key figures
- TUNINDEX: 17.669,81 points (+0,73% sur la semaine)
- TUNINDEX20: 7.793,76 points (+0,75%)
- Indice des Industries: +1,44%
- Indice Matériaux de Base: +1,12%
- Brent: 90,63 dollars/baril (-9,0% sur la semaine)
Contexte de marché: une hausse large, mais pas uniforme
La photographie de la semaine montre une cote globalement bien orientée: , soit une avance nette des progressions sur un univers de . Cette largeur de marché donne davantage de crédibilité au mouvement du , car elle suggère une participation au-delà de quelques poids lourds isolés. La hausse a toutefois été sélective, avec une nette préférence pour les industrielles, les financières et certains dossiers de consommation.
34 valeurs en hausse, 18 en baisse et 23 inchangées
75 titres
TUNINDEX cours
Dans le détail sectoriel, les performances les plus solides sont venues de segments déjà très bien orientés depuis janvier. L’Indice de Distribution a gagné 0,35% vendredi et affiche +41,14% depuis le début de l’année, au même niveau que l’Indice des Services aux Consommateurs, également à +41,14% YTD. L’Indice des Banques progresse de 0,83% sur la séance et de 33,18% depuis le 1er janvier, tandis que l’Indice des Services Financiers monte de 0,75% sur la séance et de 30,6% YTD. À l’inverse, l’Indice des Assurances a reculé de 1,09% vendredi, rappelant que la rotation sectorielle reste active même dans une semaine positive pour l’ensemble du marché.
Cette divergence est importante pour une analyse bourse Tunis sérieuse: le marché ne monte pas de manière indifférenciée. Les investisseurs ont privilégié les segments susceptibles de bénéficier d’un coût de l’énergie moins élevé, d’un dinar plus ferme et d’une meilleure visibilité sur les marges opérationnelles, alors que les assureurs ont subi des prises de bénéfices après un parcours déjà robuste de +28,75% depuis le début de l’année.
Le vrai moteur de la semaine: industries et matériaux profitent du macro
Le point central de la semaine a été la surperformance des valeurs industrielles et des matériaux, un mouvement cohérent avec le contexte international. La baisse de 9,0% du Brent, alimentée par les titres de presse sur la poursuite des discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran et par un biais plus baissier sur le pétrole en 2026, a amélioré le sentiment sur les marchés importateurs d’énergie. Pour la Tunisie, cela signifie potentiellement moins de pression sur les coûts logistiques, la production manufacturière et les comptes extérieurs.
Cette lecture s’est reflétée dans plusieurs parcours individuels. SOTIPAPIER a signé la meilleure performance hebdomadaire parmi les principaux gagnants, avec +6,0% à 2,85 TND. ONE TECH HOLDING a avancé de 3,3% à 11,82 TND, dans un contexte où, selon Zonebourse Suisse, le groupe a publié ses résultats annuels 2025, donnant au marché de nouveaux éléments de valorisation. SOTRAPIL a gagné 3,6% à 27,72 TND, tandis que SANIMED a pris 3,8% à 0,55 TND et ASSAD2,3% à 3,07 TND.
Le contraste avec l’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction, en baisse de 0,34% vendredi malgré un gain de 6,05% depuis janvier, mérite d’être souligné. Tous les dossiers liés aux matériaux n’ont pas évolué au même rythme. CARTHAGE CEMENT a cédé 0,5% à 1,94 TND, SOMOCER a perdu 2,9% à 0,66 TND et OFFICEPLAST0,6% à 1,79 TND. Cela suggère que le marché a davantage récompensé les sociétés perçues comme capables de transformer rapidement un environnement de coûts plus favorable en amélioration de marges, plutôt que les dossiers encore contraints par leur structure financière, leur cycle d’activité ou des enjeux propres à chaque émetteur.
Les financières restent un pilier, BH en tête des hausses
Le deuxième moteur de la semaine a été le compartiment financier, qui continue de porter une part importante de la performance 2026. BH a bondi de 5,8% à 13,75 TND, signant l’une des meilleures progressions de la cote. BEST LEASE a gagné 4,4% à 2,60 TND, MODERN LEASING3,6% à 4,58 TND, Amen Bank1,9% à 71,33 TND et UIB1,4% à 31,76 TND.
Cette dynamique s’inscrit dans un marché où les financières restent structurellement dominantes. L’Indice des Sociétés Financières affiche +32,75% depuis le début de l’année, presque au même niveau que l’Indice des Banques à +33,18%. La logique est double. D’une part, les banques tunisiennes demeurent des poids lourds de la cote et concentrent une part importante de la liquidité. D’autre part, les publications réglementaires restent un catalyseur essentiel sur la BVMT, où, d’après le CMF et les avis de marché, les investisseurs s’appuient fortement sur les états financiers, rapports annuels et communiqués pour ajuster leurs anticipations.
La semaine a justement été dense sur ce front. Parmi les annonces officielles figuraient des publications concernant UIB, STB, Tunisie Leasing, Tunisie Valeurs et plusieurs fonds, ainsi que des documents financiers pour CITY CARS, LAND’OR, TPR et TUNISAIR. Cette abondance de flux réglementaires a entretenu l’activité sur les financières et les valeurs de consommation, même en l’absence d’un choc macro domestique majeur.
Annonces d’émetteurs: automobile, agroalimentaire et transport sous les projecteurs
Le calendrier réglementaire a fourni l’angle le plus concret de la semaine sur la bourse Tunis aujourd’hui. ENNAKL Automobiles a publié un communiqué de presse le 26 mai, tandis que CITY CARS et le Groupe City Cars ont diffusé leurs états financiers au 31 décembre 2025 le 25 mai. Dans un marché tunisien où la consommation reste sensible au crédit, au change et au coût des importations, ces publications sont scrutées comme des indicateurs avancés de la demande domestique et de la capacité des distributeurs automobiles à préserver leurs marges.
Dans l’agroalimentaire, LAND’OR a également publié ses états financiers au 31 décembre 2025 le 25 mai. Le compartiment reste l’un des plus solides de la cote, avec l’Indice Agro-alimentaire et Boissons à 18.561,03 points, en hausse de 0,69% vendredi et de 31,98% depuis le début de l’année. Pourtant, la semaine n’a pas été uniformément positive: Délice Holding a cédé 0,2% à 18,71 TND. Là encore, la sélectivité domine, les investisseurs arbitrant entre valorisations déjà tendues et perspectives bénéficiaires.
Le dossier le plus délicat reste TUNISAIR, avec la publication de comptes au 31 décembre 2023 pour le groupe et la société le 25 mai, soit un décalage qui rappelle les défis opérationnels et financiers persistants de la compagnie. Dans un environnement où le pétrole recule fortement, les transporteurs devraient théoriquement bénéficier d’un allégement de leur poste carburant. Mais sur la BVMT, le marché regarde aussi la qualité du bilan, la visibilité sur la restructuration et la capacité à transformer un vent arrière macro en amélioration durable.
Autres mouvements à suivre: assurances sous pression, SOTUVER soutenue par l’actualité capitalistique
La faiblesse des assureurs a constitué le principal contrepoids de la semaine. Assurances Salim a chuté de 4,5% à 54,73 TND, ASTREE a également perdu 4,5% à 81,18 TND, tandis que Tunis Re a cédé 0,2% à 12,47 TND. Après une progression annuelle de 28,75% pour l’indice sectoriel, ces replis ressemblent davantage à des dégagements qu’à une remise en cause du thème financier dans son ensemble.
À l’inverse, SOTUVER a progressé de 1,4% à 29,42 TND dans un contexte de regain d’attention après l’information de presse, rapportée par MSN le 24 mai, sur l’acquisition de 41,28% du capital par le groupe BA Glass. Même si cette information ne figure pas parmi les annonces officielles de la semaine, elle aide à expliquer pourquoi le titre reste au centre des radars: un changement d’actionnariat de cette ampleur peut modifier les attentes sur la gouvernance, les investissements industriels et l’intégration stratégique.
Pour le reste, Monoprix a gagné 1,9% à 10,99 TND, TELNET Holding2,1% à 10,50 TND et Atelier du Meuble Intérieurs3,5% à 5,56 TND, confirmant que la hausse a touché plusieurs poches du marché au-delà des seuls bancaires. En face, Hannibal Lease a reculé de 4,4% à 7,41 TND, SIPHAT de 4,4% à 4,11 TND et STA de 2,2% à 88,00 TND.
Perspective: publications, CMF et sensibilité persistante au pétrole
