Bourse de Tunis — TUNINDEX +1,38% sur la semaine, MPBS et Essoukna propulsent le bâtiment
Le TUNINDEX a progressé de 1,38% sur la semaine du 18 au 22 mai 2026, porté par les matériaux et la construction. MPBS a bondi de 6,0%, Essoukna de 5,9%, dans un marché soutenu par 38 hausses contre 14 baisses.
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Le marché boursier tunisien a terminé la semaine du 18 au 22 mai 2026 sur une note nettement positive, avec un TUNINDEX en hausse de 1,38% à 17.197,16 points et un TUNINDEX20 en progression de 1,37% à 7.591,5 points. Le fait marquant n’est pas seulement la hausse des indices: ce sont surtout les compartiments liés aux matériaux, à l’industrie et à la construction qui ont repris la main, avec MPBS à +6,0%, Essoukna à +5,9% et Land’Or à +5,8%, dans un marché où les hausses ont largement dominé les replis.
Cette configuration est importante parce qu’elle intervient dans un environnement macroéconomique encore exigeant pour la Tunisie. Le Brent a terminé à 104,18 dollars le baril, en baisse de 7,1% sur la semaine mais en hausse de 1,6% sur la séance, tandis que le dollar s’est apprécié à 2,9085 TND, soit +0,64%. Pour une économie importatrice nette d’énergie, cette combinaison reste déterminante: le reflux hebdomadaire du pétrole allège un peu la pression sur la facture énergétique, mais la fermeté du billet vert continue de renchérir les importations et de peser sur les marges des entreprises dépendantes des intrants importés.
La photographie de la semaine montre un marché large et relativement bien orienté. Sur 75 valeurs cotées, la BVMT a enregistré 38 progressions, contre 14 replis et 23 titres inchangés. Cette largeur positive donne plus de crédibilité à la hausse du TUNINDEX cours, car elle ne repose pas sur quelques capitalisations isolées mais sur une participation sectorielle plus étendue.
Les indices sectoriels confirment ce biais. L’Indice des Matériaux de Base a signé la meilleure performance de la séance de clôture avec +2,53% à 8.224,75 points, portant son gain depuis le début de l’année à 21,05%. L’Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction a avancé de 1,32% à 811,63 points, pour un gain annuel de 4,26%, tandis que l’Indice des Industries a pris 1,01% à 2.408,21 points, affichant désormais +33,74% depuis janvier. Cette hiérarchie sectorielle suggère un retour d’intérêt vers les dossiers cycliques et industriels, après plusieurs semaines où les financières dominaient davantage la lecture du marché.
Le compartiment financier est toutefois resté ferme. L’Indice des Banques a gagné 1,62% à 12.477,99 points, l’Indice des Services Financiers0,97% à 24.224,55 points et l’Indice des Sociétés Financières1,48% à 13.432,07 points. Depuis le début de l’année, ces trois indices progressent respectivement de 29,04%, 29,32% et 28,85%, des niveaux qui montrent que la hausse de la cote tunisienne en 2026 reste largement adossée aux financières, même lorsque les matériaux prennent le relais sur une semaine donnée.
MPBS et Essoukna relancent le thème construction sur le marché boursier Tunisie
Le principal récit de la semaine se trouve dans le réveil des valeurs liées à la construction, à l’aménagement et à l’immobilier. MPBS a terminé en tête des hausses avec +6,0% à 9,59 TND, devant Essoukna à +5,9% à 3,93 TND. Atelier du Meuble Intérieurs a également progressé de 3,4% à 5,17 TND, dans une semaine marquée par deux avis réglementaires la concernant publiés le 20 mai, dont un appel à candidature pour un administrateur indépendant et un autre pour un représentant des actionnaires minoritaires, d’après les publications officielles de la BVMT.
Pourquoi ce segment a-t-il mené la cote? D’abord parce que la détente hebdomadaire du pétrole, malgré un rebond en fin de semaine, peut être lue comme un facteur de soulagement pour les coûts de transport, d’énergie et de certains intrants industriels. Ensuite, parce que les valeurs de construction et d’équipement partaient d’une base de valorisation moins tendue que plusieurs financières après des gains annuels déjà supérieurs à 25% sur de nombreux indices. Enfin, les annonces réglementaires ont entretenu le flux d’information sur plusieurs dossiers, un élément souvent décisif à Tunis où, comme le rappelle régulièrement le CMF, la publication d’états financiers et de communiqués reste un moteur central de revalorisation.
Le cas d’Essoukna est particulièrement intéressant. Le titre a gagné 5,9% au moment même où le groupe publiait, le 21 mai, ses états financiers consolidés au 31 décembre 2025. Sans extrapoler au-delà des documents officiels, le marché a visiblement accueilli favorablement cette mise à jour, dans un contexte où les investisseurs recherchent des points d’entrée sur des valeurs domestiques sensibles au cycle immobilier et à la demande locale. Cette réaction tranche avec l’ambiance plus prudente observée il y a quelques semaines sur le même thème, comme nous l’écrivions dans Bourse de Tunis — Le bâtiment recule de 0,72% malgré Ciments de Bizerte à +4,5%.
Les industrielles et la consommation complètent le mouvement
Au-delà du bâtiment, la semaine a aussi mis en lumière une bonne tenue des valeurs industrielles et de consommation. Land’Or a bondi de 5,8% à 17,35 TND, confirmant l’appétit du marché pour les dossiers agroalimentaires capables de défendre leurs marges dans un environnement de change encore volatil. L’Indice Agro-alimentaire et Boissons a d’ailleurs progressé de 1,31% à 18.148,3 points sur la séance de clôture et affiche +29,04% depuis le début de l’année, soit pratiquement le même rythme que les banques.
D’autres hausses notables ont été enregistrées sur ASSAD (+4,4% à 3,06 TND), TELNET HOLDING (+4,4% à 10,25 TND), BEST LEASE (+4,2% à 2,49 TND), ATL (+4,2% à 10,74 TND), TAWASOL GP HOLDING (+3,8% à 0,83 TND), BT (+3,7% à 7,35 TND) et CITY CARS (+3,1% à 24,24 TND). La progression de BT et ATL s’inscrit dans un contexte de fermeté du compartiment financier, alors que les investisseurs continuent de privilégier les dossiers offrant de la visibilité sur les revenus d’intérêt et les commissions dans un environnement monétaire encore contraint.
Cette dynamique a aussi soutenu les indices de la consommation. L’Indice des Biens de Consommation a gagné 1,16% à 13.823 points, l’Indice de Distribution0,89% à 10.792,34 points et l’Indice des Services aux Consommateurs0,89% à 6.850,13 points. Le fait que la distribution et les services aux consommateurs affichent tous deux +37,44% depuis le début de l’année montre que le marché tunisien récompense en 2026 les entreprises capables de répercuter, au moins partiellement, les pressions de coûts liées au change et à l’énergie.
Annonces CMF et poches de faiblesse: STB, Monoprix et quelques prises de bénéfices
Le flux réglementaire est resté dense avec 20 annonces officielles sur la semaine, dont plusieurs publications concernant UNIMED, SFBT, STA, STAR et STB Bank, selon la cote officielle. Cette abondance de communiqués est structurante pour l’analyse bourse Tunis, car elle alimente la différenciation entre titres dans un marché où la couverture sell-side reste limitée.
Du côté des replis, la baisse la plus visible parmi les valeurs liquides est venue de STB, en recul de 4,3% à 5,94 TND, malgré un communiqué publié le 20 mai. Monoprix a cédé 4,3% à 10,05 TND, SOMOCER4,0% à 0,72 TND, SPDIT-SICAF3,6% à 13,21 TND et Tunisair2,9% à 0,33 TND. Tunis Re a perdu 1,2% à 12,6 TND, ASTREE1,6% à 85 TND et AMV2,0% à 9,52 TND.
Ces replis restent toutefois relativement contenus au regard de la largeur du marché. Le fait que le plus fort recul significatif de la liste fournie soit de 4,3% alors que 15 valeurs ont gagné au moins 3,1% traduit davantage des arbitrages et prises de bénéfices qu’un retournement généralisé. Même UNIMED, qui a publié plusieurs documents les 20 et 21 mai, n’a reculé que de 0,3% à 9,24 TND, ce qui suggère une réaction mesurée du marché après des informations déjà partiellement intégrées, comme l’avaient relevé des médias locaux tels que *La Presse de Tunisie* et *L’Economiste Maghrébin* la semaine précédente.
Perspective: ce qu’il faudra suivre après cette semaine de hausse
Pour la semaine à venir, le marché tunisien restera d’abord tributaire du flux de publications réglementaires du CMF et de la BVMT, qui ont encore montré cette semaine leur capacité à orienter les rotations sectorielles. Il faudra aussi surveiller l’évolution du Brent autour de 104 dollars et du dollar à 2,9085 TND: pour une économie importatrice nette d’énergie, ces deux variables influencent directement les coûts, les marges et, à terme, les anticipations sur les comptes des sociétés cotées.
Au niveau sectoriel, la question sera de savoir si les matériaux et la construction peuvent prolonger leur rebond après les hausses de MPBS, Essoukna et Atelier du Meuble Intérieurs, ou si les financières reprendront le leadership compte tenu de leurs gains annuels proches de 29%. Dans l’immédiat, la semaine du 18 au 22 mai 2026 laisse une conclusion claire: la bourse Tunisie en direct a retrouvé un moteur plus large que les seules banques, et c’est souvent un signal de marché plus robuste qu’une hausse tirée par quelques poids lourds.
