Bourse de Nairobi — Express Kenya chute de 5,3% après ses comptes 2025, le NSE 25 cède 0,40%
Express Kenya a publié ses résultats 2025 dans une séance négative à Nairobi, où le NSE 25 a reculé de 0,40% avec 31 baisses contre 17 hausses. La pression sur la logistique et la faiblesse du KES face au dollar compliquent la lecture du dossier.
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Le repli de 5,3% d’Express Kenya à 6,80 KES a donné le ton d’une séance dominée par les publications annuelles à Nairobi, alors que le NSE 25 a cédé 0,40% à 5.674,12 points ce mercredi 20 mai 2026. La baisse du titre logistique est intervenue le jour même de la publication de ses comptes annuels 2025, dans un marché où les vendeurs ont nettement gardé la main avec 31 valeurs en baisse, contre 17 en hausse et 8 inchangées.
Cette réaction boursière dépasse le seul cas d’Express Kenya. Elle dit quelque chose de plus large sur le Kenya stock market en ce moment: les investisseurs arbitrent sévèrement les dossiers exposés aux coûts importés, à la demande domestique encore sélective et à un shilling sous pression. Le USD/KES s’échangeait à 129,41, en hausse de 0,90% sur la journée, un mouvement qui renchérit mécaniquement une partie des intrants, des équipements et des charges libellées en devises pour les groupes de services et de logistique.
Contexte de marché: une séance de résultats dans un marché sélectif
La photographie du Nairobi stock exchange today est celle d’un marché actif mais peu indulgent. Les flux se sont concentrés sur les poids lourds, avec 183,8 millions KES échangés sur KCB Group, 155,6 millions KES sur Safaricom, 107,6 millions KES sur BAT Kenya, 94,1 millions KES sur Equity Group Holdings et 59,1 millions KES sur Absa Bank Kenya. Pourtant, cette activité n’a pas suffi à redresser l’indice, signe que la profondeur des dégagements a été plus forte que le soutien des grandes capitalisations.
La dispersion sectorielle a aussi été révélatrice. Parmi les hausses, TPS Eastern Africa Serena a gagné 6,2% à 16,15 KES, Home Afrika 3,1% à 1,32 KES, HF Group 2,4% à 9,38 KES et Safaricom 0,8% à 30,85 KES. En face, les replis ont été plus marqués: Standard Chartered Bank Kenya a perdu 1,7% à 338,0 KES, CIC Insurance 1,9% à 4,20 KES, BK Group 3,5% à 46,95 KES, Diamond Trust Bank Kenya 5,7% à 150,0 KES, Nation Media Group 9,0% à 12,7 KES et Longhorn Publishers 11,2% à 2,77 KES.
Ce contraste est cohérent avec un marché qui trie les publications ligne par ligne. D’un côté, la baisse du Brent à 107,22 dollars le baril, soit -3,6% sur la séance et -1,9% sur la semaine, peut théoriquement soulager les coûts de transport et de carburant. De l’autre, l’affaiblissement du shilling face au dollar réduit une partie de ce bénéfice pour les entreprises kényanes qui importent véhicules, pièces, carburants, emballages ou services techniques. Pour les sociétés de logistique, l’équation reste donc plus complexe qu’un simple “pétrole en baisse = marges en hausse”.
Express Kenya 2025: pourquoi le marché a sanctionné le dossier
Le point central de la séance a été la publication des résultats annuels 2025 d’Express Kenya Plc, annoncée officiellement le 20 mai 2026. Le titre a terminé en baisse de 5,3%, à 6,80 KES, ce qui en a fait l’un des plus forts replis du jour. Faute de détails chiffrés complets intégrés dans les données de marché fournies ici, il serait imprudent d’inventer une lecture ligne à ligne du compte de résultat. En revanche, la réaction du marché, elle, est claire: les comptes n’ont pas apporté le niveau de réassurance attendu sur la trajectoire de croissance du groupe.
Pourquoi cette sévérité? D’abord parce que la logistique kényane reste prise entre plusieurs forces contradictoires en 2025-2026. Le commerce régional d’Afrique de l’Est offre des volumes potentiels, mais les marges sont comprimées par les coûts de financement, les dépenses opérationnelles et la volatilité de change. Un USD/KES à 129,41 pèse sur les charges en devises, tandis que les clients, eux, ne peuvent pas toujours absorber des hausses tarifaires équivalentes. Ensuite, le marché compare désormais chaque dossier de services à des alternatives plus liquides et plus lisibles, notamment dans les télécoms et les banques, où la visibilité sur les flux de trésorerie est souvent meilleure.
Le recul d’Express Kenya s’inscrit aussi dans un environnement où les investisseurs ont déjà montré qu’ils sanctionnaient rapidement les publications jugées décevantes. Safaricom a certes progressé de 0,8% à 30,85 KES le jour de ses comptes audités au 31 mars 2026, mais le marché avait déjà largement intégré l’importance de M-Pesa, de la data et de l’expansion en Éthiopie, comme nous l’expliquions dans Bourse de Nairobi — Safaricom publie ses comptes 2026, le NSE 20 décroche de 47,32%. Pour Express Kenya, la prime de confiance est plus faible, ce qui rend chaque publication plus binaire.
Ce que les résultats disent du secteur logistique kényan
Au-delà du titre, les comptes 2025 d’Express Kenya tombent à un moment où le secteur logistique doit composer avec trois variables macro majeures.
Premièrement, le change. Un shilling à 129,41 pour un dollar, en hausse de 0,90% sur la journée, renchérit les contrats de leasing, les équipements importés et certaines prestations internationales. Pour une entreprise de logistique, cela peut rogner la marge même si les volumes tiennent.
Deuxièmement, l’énergie. La baisse du Brent de 3,6% sur la séance est positive en théorie, mais le niveau absolu de 107,22 dollars reste élevé pour une économie importatrice nette de produits pétroliers comme le Kenya. Autrement dit, le soulagement est relatif: les coûts peuvent se détendre à la marge, sans revenir à des niveaux véritablement confortables.
Troisièmement, la demande. Les entreprises clientes restent attentives à leurs propres coûts de financement et à la rotation de leurs stocks. Cela se traduit souvent par des contrats plus disputés, des délais de paiement plus longs et une pression accrue sur les prix. Dans ce contexte, la publication d’Express Kenya est lue non seulement comme un bilan d’entreprise, mais comme un indicateur avancé de la Kenya logistics sector performance.
Autres publications: Nation Media, Home Afrika et le signal du marché
La séance du 20 mai 2026 a également été marquée par plusieurs autres annonces de résultats. Nation Media Group a publié ses comptes audités 2025 et le titre a chuté de 9,0% à 12,7 KES, l’un des plus forts reculs du jour. Là encore, le marché a envoyé un message net: dans les médias comme dans la logistique, les investisseurs exigent désormais des preuves tangibles de redressement des revenus et de défense des marges.
À l’inverse, Home Afrika a gagné 3,1% à 1,32 KES après la publication de son rapport consolidé audité 2025. Ce mouvement reste modeste en valeur absolue, mais il montre qu’à Nairobi, les NSE share prices réagissent moins à la seule existence d’une publication qu’à la perception du risque bilanciel et du potentiel de normalisation. Limuru Tea et Shri Krishana Overseas ont aussi publié leurs comptes 2025, tandis que la cote a absorbé plusieurs avis d’AGM et des annonces de marché de la NSE elle-même.
