يتمثل التطور الرئيسي حول سهم CMT هذا الأسبوع في الفجوة المتسعة بين أداء السهم وخلفية السوق؛ حيث انتقل سعر السهم من 5,000 MAD إلى 4,879 MAD خلال 5 جلسات، وهو انخفاض بنسبة 2.4%، في حين ارتفع مؤشر MASI بنسبة 0.63% يوم الثلاثاء 21 أبريل 2026، ليصل إلى 19,160.13 نقطة. وبالنسبة لسهم تعدين شديد الحساسية تجاه معنويات السلع الأساسية، فإن هذا التراجع يكتسب أهمية خاصة لأنه جاء مع انخفاض الذهب بنسبة 1.0% إلى 4,758.5 $ وتراجع الفضة بنسبة 3.7% إلى 76.96 $، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم المبالغ التي يرغبون في دفعها مقابل أسهم الموارد.
أرقام رئيسية
- سهم CMT: -2.4% خلال 5 أيام، من 5,000 MAD إلى 4,879 MAD
- مكرر الأرباح (P/E): 41.8
- عائد التوزيعات: 1.23%
- مؤشر القوة النسبية (RSI): 68.36
- مؤشر MASI: +0.63% عند 19,160.13 نقطة في 21 أبريل 2026
بورصة الدار البيضاء اليوم: أداء إيجابي، ولكن ليس لكل الأسهم باهظة الثمن
كان النبرة العامة في بورصة الدار البيضاء اليوم بناءة. وأظهر اتساع السوق وجود 36 سهماً صاعداً، و25 سهماً متراجعاً، و19 سهماً دون تغيير من أصل 80 خطاً مدرجاً تم تتبعها في الجلسة. وارتفع مؤشر MASI 20 بنسبة 0.44% إلى 1,409.64 نقطة، وأضاف مؤشر MASI ESG نسبة 0.79% ليصل إلى 1,353.69 نقطة، كما صعد مؤشر MASI Mid and Small Cap بنسبة 0.42% إلى 1,958.43 نقطة. وهذا الأمر مهم لسهم CMT لأنه يظهر أن ضعف السهم لم يكن مدفوعاً بعمليات بيع واسعة في السوق، بل كان إعادة تسعير خاصة بالسهم داخل سوق قوية بشكل عام.
كما يروي نشاط التداول جزءاً من القصة؛ حيث تصدر سهم Marsa Maroc قيم التداول بمبلغ 43,333,580.5 MAD، يليه سهم Attijariwafa Bank بمبلغ 21,545,551.9 MAD، ثم سهم Itissalat Al-Maghrib بمبلغ 18,898,574.91 MAD، وفقاً لبيانات السوق المقدمة. وعندما تتركز السيولة حول البنوك والاتصالات وأسهم البنية التحتية، يمكن أن تصبح أسهم التعدين الأصغر والأكثر دورية أكثر عرضة لعمليات جني الأرباح، خاصة إذا كانت تقييماتها تبدو مرتفعة بالفعل.
وضعية CMT: تقييم غني يلتقي بضعف معنويات السلع الأساسية
القضية الأولى هي التقييم؛ فبمكرر أرباح يبلغ 41.8، يتم تداول CMT بمضاعف مرتفع بالنسبة لسهم تعدين دوري، في حين أن عائد التوزيعات البالغ 1.23% لا يوفر سوى دعم محدود للدخل. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يعد هذا المزيج مهماً؛ فالسوق يسعر بالفعل قدراً كبيراً من المرونة أو قوة الأرباح المستقبلية. وعندما تضعف خلفية السلع الأساسية، ولو بشكل طفيف، تميل أسهم الموارد ذات التقييمات المرتفعة إلى التفاعل بشكل أكثر حدة لوجود مساحة أقل لخيبة الأمل.